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2025年海尔智家分析报告：国内空调产业链提效，海外多点开花.pdf

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    国内空调产业链提效，海外多点开花

    ⚫公司发布2025年三季度报告：2025Q1-3，公司营业收入2340.5亿元，同

    比+10%；归母净利润173.7亿元，同比+14.7%；毛利率27.2%，同比+0.1pct；

    期间费用率18.3%，同比-0.3pct；最终实现归母净利率7.4%，同比+0.3pct；

    经营性现金流净额174.9亿元，同比+21.2%。分季度来看，Q1/Q2/Q3营业收

    入分别为791.2/773.8/

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