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2025年金融风险管理师希腊字母与非参数化VAR模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师希腊字母与非参数化VaR模型专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师希腊字母与非参数化VaR模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期权希腊字母中，衡量标的资产价格变动对期权价格影响的是？

A、Vega

B、Delta

C、Theta

D、Rho

【答案】B

【解析】正确答案是B。Delta衡量标的资产价格每变动1单位，期权价格的变动

量，是价格敏感度指标。A选项Vega衡量波动率影响，C选项Theta衡量时间衰减，D

选项Rho衡量利率影响。知识点：希腊字母定义。易错点：容易混淆Delta和Gamma

的功能。

2、历史模拟法计算VaR的主要特点是？

A、假设收益率服从正态分布

B、不需要对收益分布做任何假设

C、使用蒙特卡洛模拟

D、仅适用于线性资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史模拟法直接使用历史数据排序，不依赖分布假设，属于

非参数方法。A选项是参数法特点，C选项是蒙特卡洛法，D选项说法错误。知识点：

非参数化VaR特征。易错点：容易与参数法混淆。

3、当期权接近到期日时，哪个希腊字母会急剧增大？

A、Delta

B、Vega

C、Gamma

D、Theta

【答案】C

【解析】正确答案是C。Gamma衡量Delta的变化率，在平价期权临近到期时会急

剧增大。A选项Delta趋于0或1，B选项Vega减小，D选项Theta绝对值增大。知

识点：希腊字母时间特性。易错点：忽略Gamma在到期日的特殊性。

4、下列哪个不是非参数化VaR模型的优点？

A、避免分布假设偏差

2025年金融风险管理师希腊字母与非参数化VAR模型专题试卷及解析2

B、能捕捉厚尾特征

C、计算效率高

D、处理非线性能力强

【答案】C

【解析】正确答案是C。非参数法需要大量历史数据，计算效率较低。A、B、D都

是其优点。知识点：非参数法优缺点。易错点：误以为所有非参数法都计算简单。

5、Delta中性策略主要对冲哪种风险？

A、波动率风险

B、时间衰减风险

C、方向性风险

D、利率风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。Delta中性通过调整头寸使总Delta为零，消除标的资产价

格方向性风险。A、B、D分别对应Vega、Theta、Rho风险。知识点：对冲策略原理。

易错点：混淆不同希腊字母对应的风险类型。

6、历史模拟法中，95%置信水平的VaR值通常取自？

A、历史收益率排序的第5百分位

B、历史收益率排序的第95百分位

C、历史收益率均值

D、历史收益率标准差

【答案】A

【解析】正确答案是A。VaR是损失的分位数，95%置信水平对应5%最坏情况，

即第5百分位。B选项是相反方向，C、D不相关。知识点：VaR分位数定义。易错点：

容易混淆分位数方向。

7、Vega值最高的期权通常具有？

A、短期深度价外

B、长期平价

C、短期深度价内

D、长期价外

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vega在平价期权和长期期权中较高，长期平价期权组合了

两个因素。A、C、D的Vega值都较低。知识点：Vega影响因素。易错点：忽略期限

和价内外程度的综合影响。

8、蒙特卡洛模拟与历史模拟法的本质区别在于？

A、置信水平不同

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B、是否使用随机过程生成路径

C、计算VaR的时间窗口不同

D、处理线性资产的方式不同

【答案】B