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Finternet2025亚洲数字金融峰会：监管落地[Table_Author]

2025年11月7日

驱动产业深化，机构化成核心主线分析师

陈睿彬

摘要：(852)39823212

chenrobin@.hk

◼监管框架持续完善，跨地域协同成新主线。11月4日，Finternet2025亚

洲数字金融峰会在香港如期举行；本次峰会释放明确信号，全球数字金

[Table_Report]

融监管已从“探索期”进入“落地期”。其中，香港延续“稳健开放”基相关报告

调，2025年政策亮点频出：推出流动性共享订单库机制、推进稳定币发

牌试点、扩展数字资产经纪商与信托托管人牌照范围，逐步对接国际金

融市场流动性。ADGM（阿布扎比全球市场）则聚焦“技术赋能监管”，

通过API对接实现跨境交易可追溯，未来计划推动规则“机器可读化”，

与香港形成“成熟机构互拓、核心标准互认”的协同路径。美国《GENIUS

法案》的落地为稳定币与ETF发展奠定合规基础，BlackRock等传统资

管巨头的参与验证了“监管明确→机构入场”的正向循环。

◼核心赛道多点开花，机构化进程提速。目前ETF、DAT、RWA和稳定

币等核心赛道均实现突破性进展，机构资金成为市场主导力量，产品形

态从“投机导向”向“实用导向”转型。其中，ETF市场呈现“美国引

领、亚太跟进”格局，BlackRock旗下比特币ETF以435天突破1000

亿美元规模成为行业标杆，香港首只SolanaETF的上市标志着亚太市

场正式发力。DAT（数字资产库存公司）进入2.0进化阶段，从Micro

Strategy的“纯买币模式”升级为“买币+Staking生息”模式，头部项目

通过被动收益覆盖运营成本，mNAV维持在合理溢价区间，成为传统机

构间接入场的重要通道。RWA赛道中，黄金数字化成最佳范式，XAUT

市值接近21亿美元，在交易效率、持有成本、全球流通性上全面超越

传统黄金投资工具。稳定币需求爆发于跨境支付与抗通胀场景，2025年

因监管明确与商业盈利性凸显成为资本热点，Mastercard等传统支付巨

头通过收购加速布局，跨境结算效率大幅提升。

◼生态协同深化，数实融合与基建升级成关键支撑。数字金融生态从“单

点创新”转向“系统协同”，数实融合场景落地加速，基础设施三层架构

逐步完善。数实融合目前已成为行业共识，RWA通过“现实资产价值数

字化”实现实体经济与数字经济的衔接，覆盖供应链结算、知识产权

token化、不动产跨境交易等。基础设施建设聚焦“数实衔接”痛点，

“基础层、代币化层、现实对接层”三层架构解决方案已得到行业验证：

基础层支持多链兼容与跨链桥接，代币化层实现智能合约部署与代币生

命周期管理，现实对接层通过律师、审计师、托管人的专业服务确保链

上权利与现实规则一致。香港推出的流动性共享机制与Solana生态的

24小时交易特性