领益智造(002600)公司首次覆盖报告：全球领先的终端硬件智造平台，机器人打开长期空间-250805-开源证券-48页.pdfVIP

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公

司领益智造（002600.SZ）全球领先的终端硬件智造平台，机器人打开长期空间

研

究

2025年08月05日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）陈蓉芳（分析师）张威震（分析师）

chenrongfang@kysec.cnzhangweizhen@kysec.cn

证书编号：S0790524120002证书编号：S0790525020002

日期2025/8/4

当前股价(元)9.15全球领先的AI终端硬件制造平台，首次覆盖，给予“买入”评级

一年最高最低(元)11.49/5.96领益智造2006年成立、2018年上市，公司以消费电子模切产品起家，通过横向

公

司总市值(亿元)641.25拓展CNC、冲压、注塑等工艺平台，纵向拓展模组、整机组装等制造环节，逐

首流通市值(亿元)631.32渐成长为覆盖消费电子、汽车及低空经济、清洁能源、机器人等领域的全球领先

次

覆总股本(亿股)70.08的AI终端硬件智造平台。公司在消费电子功能件/结构件领域覆盖苹果、华为、

盖流通股本(亿股)69.00小米、三星等全球主流客户，近几年开始大力拓展具身智能机器人领域。我们认

报

告近3个月换手率(%)96.96为，公司有望凭借AI终端之机遇实现业绩快速增长，预计公司2025/2026/2027

年归母净利润为23.27亿元/32.41亿元/41.82亿元，EPS为0.33元/0.46元/0.60

股价走势图元，当前股价对应PE为27.6倍/19.8倍/15.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

消费电子工艺矩阵持续完善，汽车/低空/光储打开长期空间

领益智造沪深300

80%消费电子方面，随着端侧AI模型技术的持续迭代，AI手机/AIPC等AI终端产

60%品在传统产品中快速渗透，AI手机在散热、电池、快充等方面需求更高，苹果/

40%安卓手机中VC均热板、钢壳电池、高功率充电器呈现规格升级和渗透率提升趋

20%势，公司有望持续受益硬件升级和销量增长。新能源领域，公司持续布局汽车动

0%力电池结构件、注塑件和光储逆变器等产品，并计划通过收并购进一步扩展产品

开-20%

2024-082024-122025-04矩阵，下游需求有望保持长期增长。

源

证数据来源：聚源从工艺到产品，“人/眼/折/服”新业务长远布局、蓄势待发

券

公司基于在多种工艺平台积累的多年自动化、高质量制造经验，大力拓展人形机

证器人、AI眼镜和XR可穿戴设备、折叠屏设备、服务器散热和电源等产品领域，

券

研为客户提供产品核心零部件、各类模组、整机组装和软硬一体化解决方案，从制

究造工艺平台厂商走向产品提供商。以机器人产品为例，公司已布局减速器、丝杠