【开源-2025研报】农林牧渔行业点评报告：年前生猪供给压力逐步积累，猪价低位运行去化延续.pdfVIP

农林牧渔

行

业

研农林牧渔年前生猪供给压力逐步积累，猪价低位运行去化延续

究

2025年11月11日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）陈雪丽（分析师）王高展（分析师）

chenxueli@kysec.cnwanggaozhan@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520030001证书编号：S0790525070003

行业：年前生猪供给压力逐步积累，猪价低位运行去化延续

农林牧渔沪深30010月生猪超卖猪价探底，11月出栏收缩有限，年前生猪供给压力逐步积累。据

19%

行涌益咨询，2025年10月全国生猪销售均价11.69元/公斤，环比-10.74%，同比

业10%

点-33.56%。涌益监控样本2025年10月屠宰量503.52万头，环比+10.40%，同比

评0%+9.55%。涌益样本10月生猪出栏较计划完成率105.70%，11月计划出栏较10

报-10%

告月实际出栏-3.27%。10月生猪超卖，实际出栏较计划超额完成从而导致11月生

-19%

2024-112025-032025-07猪出栏环比收缩，但展望后市，行业均重高企、二育存量居高，11月出栏有限

数据来源：聚源收缩不改年前生猪供给增量趋势，年前猪价或持续承压。

大猪出栏占比低于2024年同期，存栏占比同环比提高，大猪后市供给或宽松。

相关研究报告截至2025年11月6日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比4.89%，周环

比+0.36pct，同比-0.85pct，大猪出栏占比低于2024年同期。从Mysteel样本生

《猪价反弹及二育进场或渐至尾声，

猪月度存栏结构看，2025年10月行业140kg以上大体重肥猪存栏占比环比

生猪去化延续—行业周报》-2025.11.9

+0.05pct，同比+0.29pct。大猪出栏下降存栏提升，后市供给或进一步宽松。

《2025Q3生猪开启去化，饲料动保后

冬季猪肉消费向好驱动毛白价差改善，冻品库存率偏高或对后市猪价形成压制。

周期经营改善—行业点评报告》

截至2025年11月6日，涌益监控样本毛白价差4.18元/公斤，环比+0.08元/公

开-2025.11.3斤，同比-0.84元/公斤。全国冻品库容率为20.03%，同比+4.06pct，冻品累库或

源《2025Q3生猪开启去化，饲料动保后

证对后市猪价形成压制。

券周期经营改善—行业周报》-2025.11.2

10月生猪养殖亏损加深，涌益样本行业能繁存栏环比去化幅度加大。受猪价下

证行影响，行业10月自繁自养亏损167.97元/头，亏损环比加深。涌益样本2025

券

研