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2025年超星尔雅学习通《投资与并购》章节测试题库及答案解析

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.投资与并购活动中，最核心的目的是（）

A.获得市场份额

B.实现企业盈利

C.获取技术资源

D.扩大员工规模

答案：B

解析：投资与并购的最终目的是通过资源整合和效率提升，实现企业盈利能力的增强。市场份额、技术资源和员工规模都是实现盈利的手段或结果，但不是最核心的目的。只有盈利能力是企业持续发展的根本保障。

2.在尽职调查中，财务尽职调查主要关注的目标是（）

A.被投资企业的管理层能力

B.被投资企业的市场前景

C.被投资企业的资产和负债状况

D.被投资企业的客户关系

答案：C

解析：财务尽职调查的核心是全面评估被投资企业的财务状况，包括资产、负债、现金流、盈利能力等。管理层能力、市场前景和客户关系虽然重要，但主要属于其他类型的尽职调查范畴。只有资产和负债状况是财务尽职调查的重点。

3.并购完成后，最常见的整合问题是（）

A.文化冲突

B.技术整合

C.组织架构调整

D.财务报表合并

答案：A

解析：并购后的整合过程中，企业文化差异导致的冲突是最常见且最难解决的问题。技术整合、组织架构调整和财务报表合并虽然也是整合内容，但通常可以通过制度和流程来规范，而文化冲突涉及深层价值观和行为模式，解决难度最大。

4.投资组合理论的核心思想是（）

A.分散投资可以降低风险

B.高风险高收益

C.所有投资者都应追求最高收益

D.投资决策应基于市场趋势

答案：A

解析：投资组合理论的基本原理就是通过分散投资来降低非系统性风险。该理论认为，不同资产之间的相关性越低，投资组合的整体风险就越低。其他选项虽然也是投资相关的观点，但不是投资组合理论的核心思想。

5.企业并购中，最常见的支付方式是（）

A.现金收购

B.股票收购

C.协议转让

D.资产置换

答案：A

解析：在并购实践中，现金收购是最常见、最直接的支付方式，因为它简单明了，交易过程透明，对卖方具有确定性。股票收购、协议转让和资产置换虽然也存在，但使用频率相对较低，或适用于特定情况。

6.并购后整合的期限通常是（）

A.1-3个月

B.3-6个月

C.6-12个月

D.1年以上

答案：C

解析：并购后的整合工作是一个复杂且持续的过程，通常需要6-12个月的时间来完成关键整合任务。1-3个月时间太短，难以完成实质性整合；3-6个月可能适用于小型并购；1年以上则可能表明整合存在严重问题或并购策略失误。

7.投资项目评估中，净现值法的优点是（）

A.考虑了资金的时间价值

B.计算简单

C.适用于所有行业

D.可以避免风险

答案：A

解析：净现值法（NPV）的核心优势在于将未来现金流折算到当前时点，考虑了资金的时间价值。计算简单、适用性或风险规避都不是其独特优点，其他指标如内部收益率也有类似适用性，但无法像NPV那样直观体现时间价值。

8.并购中最容易引发法律纠纷的环节是（）

A.尽职调查

B.谈判签约

C.交割完成

D.整合实施

答案：B

解析：谈判签约阶段是并购中最容易产生分歧和纠纷的环节。由于涉及复杂条款、估值争议、利益分配等问题，双方立场差异可能导致反复谈判甚至交易失败。尽职调查主要发现潜在问题，交割完成是法律程序的终点，整合实施则更多是执行层面的问题。

9.投资组合中，系统性风险的特点是（）

A.可以通过分散投资消除

B.由特定公司或行业因素导致

C.与市场整体波动相关

D.通常可以通过财务杠杆放大

答案：C

解析：系统性风险是影响整个市场的风险因素，如经济衰退、政策变化等，无法通过分散投资消除。它不同于非系统性风险（特定公司或行业风险），与市场整体波动密切相关。财务杠杆会放大风险，但不是系统性风险的特点。

10.修改并购失败的主要原因之一是（）

A.出价过高

B.整合不力

C.市场环境变化

D.尽职调查不充分

答案：B

解析：整合不力是并购失败最常见的原因之一。即使并购价格合理、尽职调查充分、市场环境良好，如果并购后的整合工作未能有效推进，导致业务协同失败、文化冲突加剧等问题，最终也会导致并购目标无法实现。

11.投资决策中，最常用的风险度量方法是（）

A.敏感性分析

B.风险价值

C.概率分布

D.决策树

答案：B

解析：风险价值（VaR）是目前金融领域最广泛使用的风险度量方法之一，它通过统计模型估计在给定置信水平下，投资组合在未来特定时间内可能遭受的最大损失。敏感性分析、概率分布和决策树都是风险管理工具，但风险价值是专门用于量化风险敞口的核心指标。

12.并购中的“协同效应”主要指（）

A.并购