《公司战略与风险管理》第五章-风险与风险管理15.pdfVIP

第五章风险与风险管理

第五节风险管理技术与方法

七、情景分析法（★）

情景分析法又称前景描述法，是假定某现象或某趋势将持续到未来的前提下，对预

测对象可能出现的情况或引起的后果作出预测的方法。通常用来对预测对象的未来发展作出

设想或预计，是一直观的预测方法。

情景分析可用来预计威胁和机遇可能发生的方式，以及如何将威胁和机遇用于各类长期

及短期风险。在周期较短及数据充分的情况下，可以从现有情景中推断出可能出现的恃景。

对于周期较长或数据不充分的情况，情景分析的有效性更依赖于合乎情理的想象力。在识别

和分析那些反映诸如最佳情景、最差情景及期望情景的多情景时，可用来识别在特定环境

下可能发生的事件并分析潜在的后果及每情景的可能性。如果积极后果和消极后果的分布

存在比较大的差异，情景分析就会有很大用途。

情景分析需要分析的变化可能包括：外部情况的变化（例如技术变化）；不久将要做出

的决定，而这些决定可能会产生各不同的后果；利益相关者的需求以及需求可能的变化方

式；宏观环境的变化（如监管及人口统计等）；有些变化是必然的，而有些是不确定的。有

时，某变化可能归因于另一个风险带来的结果。例如，气候变化的风险正在造成与食物链

有关的消费需求发生变化，这样会改变哪些食品的出口会盈利，以及哪些食品可能在当地生

产更经济。局部及宏观因素或趋势可以按重要性和不确定性进行列举并排序。应特别关注那

些最重要、最不确定的因素。可以绘制出关键因素或趋势的图形，以显示那此情景可以进行

开发的区域。

（一）适用范围

通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析。

（一）主要优点和局限性

1.主要优点：

对「未来变化不大的情况能够给出比较精确的模拟结果。

2.局限性：

（1）在存在较大不确定性的情况下，有些情景可能不够现实；

（2）在运用情景分析时，主要的难点涉及数据的有效性以及分析师和决策者开发现实情

境的能力，这些难点对结果的分析具有修正作用；

（3）如果将情景分析作为一决策工具，其危险在于所用情景可能缺乏充分的基础，数

据可能具有随机性，同时可能无法发现些不切实际的结果。

八、敏感性分析法（★★）

敏感性分析是针对潜在的风险性，研究项目的各种不确定因素变化至一定幅度时，计算

其主要经济指标变化率及敏感程度的一种方法。敏感性分析是在确定性分析的基础上，进一

步分析不确定性因素对项目最终效果指标的影响及影响程度。

敏感性因素一般可选择主要参数（如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、寿命

期、建设期、达产期等）进行分析。若某参数的小幅度变化能导致效果指标的较大变化，则

称此参数为敏感性因素，反之则称其为非敏感性因素。该分析从改变可能影响分析结果的不

同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。

敏感性分析可以寻找出影响最大、最敏感的主要变量因素，进一步分析♦、预测或估算其

影响程度，找出产生不确定性的根源，采取相应有效措施；通过计算主要变量因素的变化引

起项H评价指标变动的范围，使决策者全面了解项目方案可能出现的效益变动情况，以减少

和避免不利因素的影响；通过可能出现的最有利与最不利的效益变动范围的分析，为决策者

预测可能出现的风险程度，并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案，为最后确定可

行方案提供可靠的决策依据。

敏感性分析最常用的显示方式是龙卷风图。龙卷风图有助于比较具有较高不确定性的变

量与相对稳定的变量之间的相对重要程度。它因其显示形式像龙卷风一样而得名。

（一）适用范围

适用于对项目不确定性对结果产生的影响进行的定量分析。

（-）主要优点和局限性

1.主要优点：

（1）为决策提供有价值的参考信息；

2（）可以清晰地为风险分析指明方向；

（3）可以帮助企业制订紧急预案。

2.局限性：

（1）分析所需要的数据经常缺乏，无法提供可靠的参数变化；