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行业点评报告·机械设备行业
行业景气向上，业绩增长稳健
——机械设备行业2025年三季报总结2025年11月11日
核心观点
⚫前三季度营收利润延续稳健增长。2025年前三季度宏观经济运行整体平稳，机械设备行业
机械行业上市公司业绩保持良好增长，合计实现营业收入18924亿元，同比
+8.43%；合计实现归母净利润1399亿元，同比+12.82%。25Q3机械行业上推荐维持评级
市公司实现收入6739亿元，同比+10.63%；净利润412亿元，同比+12.82%。
分析师
⚫盈利能力保持平稳，费用端控制良好。2025年前三季度机械行业整体毛利
率22.21%，同比-0.24pct；净利率7.39%，同比+0.43pct。25Q3毛利率鲁佩
21.93%，同比-0.58pct，环比-0.59pct；净利率6.12%，同比+0.12pct，环比：021
-1.18pct。2025年前三季度期间费用率为13.90%，同比-0.78pct；25Q3期：lupei_yj@
分析师登记编码：S0130521060001
间费用率为14.56%，同比-0.58pct，环比+1.59pct。
王霞举
⚫细分子行业中，锂电设备/机床迎来基本面修复，光伏设备仍在筑底，半：021
导体设备/船舶海工/工程机械/注塑机景气延续。2025年前三季度机械行：wangxiaju_yj@
分析师登记编码：S0130524070007
业营业收入增幅前五的行业为半导体设备（+32%）、轨交装备（+15%）、注
塑机（+14%）、激光（+14%）、机床（+11%），归母净利润增幅前五的行
业为船舶海工（+30%）、工业机器人（+24%）、半导体设备（+23%）、轨相对沪深300表现图2025年11月10日
交装备（+23%）和工程机械（+21%）。25Q3营业收入增速前五的细分行业
为半导体设备（+36%）、船舶海工（+26%）、工程机械（+16%）、注塑机40%SW机械设备Ⅰ沪深300
30%
（+16%）和机床（+14%），净利润增速前五的是锂电设备（+111%）、3C
及面板设备（+66%）、半导体设备（+33%）、机床（+32%）和工业机器人20%
（+32%）。
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