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资本运营

企业投融资匹配指数的构建及经济后果分析策略

林基

（黄岩城投集团（台州市黄岩智能停车管理有限公司），浙江台州318020）

摘要：在财务管理领域，企业的投资与融资策略始终是研究焦点，它们分别代表着企业资本流动的两个重要方面，

并且这两者之间存在紧密的联系。本文将从融资额度、时限、用途特定性、风险度及盈利性价比五个维度出发，精

选出恰当的衡量指标，运用熵权技术确立这些指标的相对重要性，并基于此创建了一套评估投资与融资匹配程度的

指数模型。调研数据揭示，融资投入与运用的适配性对企业价值有积极的推动作用，提升上市企业之投融资整合度，

可视为其商业价值提升的一种显著标志。

关键词：企业投融资；匹配指数构建；经济后果；分析策略

中图分类号：F832文献识别码：A文章编号：2096-3157（2024）21-0130-04

一、投融资匹配的涵义2.指标选取的原则

将一笔资金或资源用于特定项目上，目的在于取得预期中挑选股市上市企业融资投资匹配度的评估指标主要遵循以

的经济回报或利益，这种行为称作投资；而企业通过各种方式下准则。

来集聚资本的过程被称为融资。投融资匹配是指企业在进行融（1）指标的客观性。选择衡量标准时必须保持公正无私，

资和投资活动时，确保资金来源与资金运用在时间、数量和风以确保准确掌握资金投入与筹集相适应的实质与深意。在建立

险上的合理配置，以实现资金的平衡流动，降低投资风险，并评估指标框架时，如果标准的挑选失去了客观性，很容易造成

追求良好的投资效益。投融资活动既指资金的投入也指资金的评估结果的误差。因此，需要充分借鉴上市企业真实的数据、

筹集，并涵盖了资本投放与集资之间的相互作用。对于融资与材料及信息，满足社会主义市场经济的要求，力求最大程度地

投资如何相互适配的议题，杠杆理论与委托-代理理论探讨了消除个人主观判断对评估结果的干扰。

债务融资对投资行为的作用，并就税收优势、破产危机及委托-（2）指标的全面性和代表性。每一项评估指标都应当能够

代理矛盾所引起的债务融资和投资策略之间的交互作用进行了全面地、从多个维度展现出资金投入与融资配合的整体状况。

分析；而期限配合理论关注的是资产与负债期限匹配，研究了各项指标相互之间存在关联，其他一个或若干指标能够集合表

企业在融资和投资过程中的期限适配性；资产专属性理论则关达出某一特定指标所蕴含的信息内容。于是，选择那些较为显

注企业融资投资决策在资本构成和资产专用性方面的适配性。著的评价准则，借助数量与层级较为简化的指标，以全面而系

该理念各自就企业投资与融资之间的协同关联性在风险度、时统的方式来揭示投资与融资匹配的情况，确保整个评价指标体

限、专属性领域进行了分析，却遗漏了在资金规模、资产流动系达到最佳或令人满意的总体效果。

性以及成本盈利性方面的相互适配问题。在企业的资金活动中，（3）指标的可操作性。实用性体现在评估该标准的数据的

对外投放的资金总量和吸引来的融资总量应当是持平的；而企采集便捷性，这些信息应当可以通过上市企业发布的财务报告

业的资金流动性会对其投资和融资的策略产生制约作用，而这或其他公共渠道获取。此外，数据指标的真实性不容置疑，如

些策略的优劣亦会影响企业的资金流转灵活度；企业采取投融若不然，评估任务将难以实施，或者成本过高。

资策略的根本宗旨，在于确保投资行为带来的收益大于融资行（4）指标的可比性。比较性涉及到衡量标准得以执行对同

为所需开支的正差值。一企业跨越不同时间段的纵向对照，以及在相同时间点上不同

二、投融资匹配程度评价指标选取的依据和原则企业