高管政治关联对银行贷款契约的影响研究.pdfVIP

杭州电子科技大学硕士学位论文

摘要

基于银行贷款较易取得且不会导致股权稀释的特点,银行贷款契约的签订会

对企业的融资决策和价值管理产生较大的影响。银行在进行信贷决策时，并不仅

仅根据企业提供的会计信息来判断企业的盈利水平和偿债能力，“政商关系”已

然成为了企业向银行获取贷款的另一种必要途径。发展社会主义市场经济，“亲”、

“清”的“新型政商关系”已成为了社会各界关注的焦点。

为进一步加深对“政商关系”的了解，推动其更好地服务于企业未来的发展，

本文以银行的信贷活动为背景，将2013—2017年沪市A股非金融上市公司作为

研究对象，根据董事长和总经理的政治背景，运用虚拟变量法定义“高管政治关

联”，用“新增贷款”、“短期贷款比率”、“长期贷款比率”“贷款期限结构”这四

个变量来衡量“银行贷款契约”，考察了高管政治关联对银行贷款契约的影响，

并进一步研究了作为债权人的银行与股东之间的利益冲突对高管政治关联的需

求以及高管政治关联对企业债务违约风险的作用。研究结果证实：（1）高管政治

关联能降低企业获得贷款的难度，有效扩大银行为企业提供的贷款规模，延长贷

款期限。在债务违约风险较高的企业中，高管政治关联对银行贷款契约将会产生

更大的影响。（2）在银行贷款契约的签订过程中，企业股东与作为债权人的银行

之间的利益冲突会对高管政治关联产生强烈的需求，且高管政治关联的确能起到

降低企业债务违约风险的作用。

本文在研究高管政治关联对银行贷款契约的影响时，引入了能衡量企业债务

违约风险的“Zscore”变量，并进一步考察了这种影响在不同企业之间所存在的

差别，丰富了“政商关系”的相关研究成果。

关键词：政治关联、银行贷款契约、债务违约风险、利益冲突

I

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Abstract

Basedonthefactthatbankloansareeasytoobtainandwillnotleadtodilution

ofequity,thesigningofbankloancontractswillhaveagreaterimpactonthe

financingdecisionsandvaluemanagementofenterprises.Whenmakingcredit

decisions,banksnotonlyjudgetheprofitabilityandsolvencyofenterprisesbasedon

theaccountinginformationprovidedbyenterprises,but“politicalandbusiness

relations”hasbecomeanothernecessarymeansforenterprisestoobtainloansfrom

banks.Todevelopasocialistmarketeconomy,thenew-stylepolitical-business

relationshipofproandclearhasbecomethefocusofattentionofallsectorsof

society.

Inordertofurtherdeepentheunderstandingofpoliticalandbusinessrelations

andpromoteitsbetterserviceforthefuturedevelopmentofenterprises,thispaper

takesthecreditactivitiesofbanksasthebackground