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城投美元债发行介绍
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CONTENTS
城投美元债概述
01
发行主体介绍
02
发行流程详解
03
风险与收益分析
04
投资者关注点
05
监管政策环境
06
城投美元债概述
PARTONE
债券定义及特点
债券定义
城投境外美元债
债券特点
期限明确收益稳
发行背景与意义
境外融资放宽
发行背景
拓宽融资渠道
发行意义
市场现状分析
二级市场交易活跃度回升，城投债表现稳定。
二级市场修复
2025年中资美元债发行量大增，城投债成主要动力。
发行规模反弹
发行主体介绍
PARTTWO
城投公司背景
城投公司由政府设立，承担城市建设项目融资职能。
政府投融资平台
01
以公益性项目为主，辅以经营性业务，多通过政府补贴实现盈利。
公益性与经营性
02
发行主体资质
发行主体必须是合法注册的法人实体，具备稳定财务状况。
01
合法注册企业
发行主体需具备较高信用评级，保证债券良好信用品质。
02
较高信用评级
信用评级情况
城投债多由中诚信等机构评定
评级机构评定
主体评级、发行规模等影响评级
评级影响因素
发行流程详解
PARTTHREE
发行前准备
01
选择实力强、无隐债的城投平台。
02
选市场化盈利项目，确保资金有效使用。
确定发债平台
筛选募投项目
发行过程步骤
确定发债平台
选择有实力且无隐债的城投平台。
选定承销机构
挑选并确定债券承销机构。
发行后管理
发行后需向国家发改委报备，并向国家外汇管理局登记。
报备与登记
01
募集资金回流境内监管账户，按募投项目需求监督使用。
资金回流监管
02
风险与收益分析
PARTFOUR
投资风险评估
违约风险较低
收益率较高
01
城投美元债安全性有保障，违约风险相对较低。
02
以美债无风险利率为锚，城投美元债收益率较高。
收益率预测
01
整体收益趋势
中资美元债收益率上行，城投债表现稳定。
02
地产金融对比
地产板块回报率高，金融板块收益率逐步上升。
风险控制策略
制定应急方案，确保紧急情况下有效应对
制定应急计划
全面识别潜在风险，评估概率及影响程度
风险识别评估
投资者关注点
PARTFIVE
投资者类型
包括银行、保险、基金等机构，关注债券信用评级和收益率。
机构投资人
01
拥有高额资产的个人投资者，注重资产多元化和风险管理。
超高净值客户
02
投资决策因素
01
发行方式选择
关注直接或间接发行方式，评估融资成本与风险。
02
信用评级情况
重视债券信用评级，高评级债券风险相对较低。
市场趋势影响
经济增长、通胀率影响城投美元债市场趋势，进而影响投资者决策。
宏观经济环境
01
财政、货币政策调整影响城投美元债发行与收益，是投资者重要关注点。
政策法规变动
02
监管政策环境
PARTSIX
相关法律法规
发改委监管政策
发改委负责外债审核登记，规范城投美元债发行。
外汇管理局规定
外管局进行外债签约登记，监管资金出入换汇。
监管机构要求
外汇管理局监管
涉及资金出入换汇，需签约登记。
发改委监管
需事前审核登记，资金用途受限。
01
02
政策变动影响
01
境内政策收紧
境内债发行政策收紧，推动城投转向美元债市场。
02
境外政策调整
境外融资政策现收紧迹象，影响城投美元债发行与成本。
谢谢
汇报人：XX
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