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行业点评报告·电子行业

半导体板块略有回调，长期逻辑不改2025年11月14日

核心观点

⚫行情回顾：本周，沪深300涨跌幅为-1.08%，电子板块涨跌幅为-1.73%，半半导体

导体行业涨跌幅为-0.41%。细分来看，半导体设备涨跌幅为-1.15%，半导体

材料和电子化学品涨跌幅分别为2.6%和-0.37%，集成电路封测行业涨跌幅为推荐维持

-1.49%，模拟芯片设计和数字芯片设计涨跌幅各自为-0.88%和-0.14%。尽管

半导体板块短期出现波动，但长期发展逻辑并未改变。分析师

⚫半导体设备：半导体设备板块本周的下跌，系短期调整。上游晶圆制造大厂中高峰

芯国际月产能2025年第三季度晶圆月产能突破100万片(折合8英寸标准逻：010-8092-7671

辑)大关，产能利用率环比提升3.3个百分点至95.8%，表明行业需求旺盛。：gaofeng_yj@

长期来看，中芯国际的业绩验证了国产替代逻辑的强度和持续性，为设备板块分析师登记编码：S0130522040001

提供了内在支撑。

钟宇佳

⚫半导体材料电子化学品：本周，半导体材料和电子化学品板块表现有所分

：zhongyujia_yj@

化。传统电子化学品领域可能面临需求复苏缓慢或竞争加剧的情况，需求挂钩

分析师登记编码：S0130525080002

高端芯片制造和先进封装的核心材料市场关注度更高。建议关注半导体领域收

入占比高、技术壁垒明确的公司。

相对沪深300表现图2025-11-144

⚫集成电路封测：封测板块位于半导体产业链的后端，其表现高度依赖上游芯

片设计和制造环节的景气。中芯国际联合CEO赵海军指出，存储大周期导致半导体沪深300

智能手机等终端生产厂商拿货态度趋于谨慎，短期内引发市场对封测订单未来

60.00%

增长稳定性的担忧。但是，赵海军也同