农林牧渔行业定期报告：7月三方能繁增幅普遍收窄，关注生猪产能变动-250811-华福证券-12页.pdfVIP

20250811

年月日

行

业农林牧渔强于大市（维持评级）

研

究7月三方能繁增幅普遍收窄，关注生猪产能变动一年内行业相对大盘走势

投资要点：

生猪养殖：7月三方能繁增幅普遍收窄，关注生猪产能变动。（1）本

周猪价承压下行。月初集团场缩量拉涨带动猪价短期偏强；随后供应节奏

恢复、叠加消费弱势，猪价下跌。8月8日全国生猪均价为13.67元/公斤，

周环比-0.42元/公斤。（2）本周屠企宰量基本持平。近期猪价跌至低位，

屠企低价分割比例抬升，带动屠宰量低位回升；但消费淡季压制需求，增

量空间仍有限。本周样本屠企日均屠宰量为13.71万头，周环比+0.05%。

团队成员

（3）本周生猪出栏均重继续下降。规模养殖集团延续降重出栏，同时夏季

行分析师：赵雅斐(S0210524050004)

业

高温天气持续，对猪只的采食量和生长速度造成一定影响，集团出栏均重zyf30532@

定

继续下滑。截至8月7日当周生猪出栏均重127.80kg（周环比-0.18kg），分析师：申钰雯(S0210524090002)

期

其中集团场均重123.54kg（周环比-0.25kg）、散户均重142.45kg（周环比syw30557@

报+0.28kg）。短期来看，8月钢联/卓创/涌益样本企业出栏预计环比相关报告

告+5.26%/+7.01%/+6.60%，供应压力环比增大，猪价整体承压。下旬气温降1、农业周报：政策效果逐步显现，集团主动降重

低和开学备货或边际提振需求，关注养殖端出栏节奏二育补栏情况。长出栏——2025.08.02

2、农业周报：生猪高质量发展会召开，反内卷政

期来看，7月23日农业农村召开推动生猪产业高质量发展座谈会，强调“严策基调延续——2025.07.28

格落实产能调控措施”，包括合理淘汰能繁母猪、适当调减能繁母猪存栏、3、农业周报：猪价震荡回调，关注政策产能调控

——2025.07.20

减少二次育肥、控制肥猪出栏体重、严控新增产能以及严厉查处屠宰检疫

违法行为。近期政策多次强调产能调控，有望加速行业低效产能出清，推

动长期猪价中枢上移，低成本优质猪企将获得超额收益。7月卓创、钢联、

涌益口径能繁环比-1.36%、+0.00%、+0.52%，上月环比+0.75%、+0.29%、

+0.12%。7月多数三方口径能繁环比增幅缩窄/转负，政策产能调控效果或

逐步显现。建议关注牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、神农集

团等。

华福证券

家禽板块：（1）白鸡：供应阶段性减量，价格继续上行。受前期养殖

亏损影响，7月行业在产父母代产能去化，导致当前鸡苗出苗量偏少，鸡

源供应偏紧，白鸡价格持续上涨。8月初泰国部分工厂鸡肉产品输华申请