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2025年金融风险管理师信用风险转移与证券化专题试卷及解析

2025年金融风险管理师信用风险转移与证券化专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在信用风险转移机制中，以下哪种工具主要通过将信用风险从原始债权人转移给第三方投资者来实现风险分散？

A、信用违约互换（CDS）

B、总收益互换（TRS）

C、信用联结票据（CLN）

D、担保债务凭证（CDO）

【答案】D

【解析】正确答案是D。CDO通过将多个债务资产打包分层，将信用风险转移给不同风险偏好的投资者，是典型的证券化风险转移工具。A选项CDS是信用衍生品，但属于双边合约；B选项TRS转移的是全部收益而非纯信用风险；C选项CLN是嵌入信用风险的债券，风险转移方式不同。知识点：证券化风险转移机制。易错点：混淆信用衍生品与证券化工具的区别。

2、以下哪项是资产证券化中真实出售的核心目的？

A、提高资产收益率

B、实现破产隔离

C、降低发行成本

D、增加流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。真实出售确保基础资产与原始债权人破产风险隔离，是证券化的法律基础。A、C、D是证券化的附加效果而非核心目的。知识点：证券化法律结构。易错点：将真实出售与财务效果混淆。

3、在合成型CDO中，信用风险转移主要依赖哪种金融工具？

A、资产支持证券

B、信用违约互换

C、抵押贷款支持证券

D、担保贷款凭证

【答案】B

【解析】正确答案是B。合成型CDO通过CDS等信用衍生品转移风险，而非实际资产转移。A、C、D属于传统证券化工具。知识点：合成型证券化结构。易错点：混淆传统与合成型证券化的风险转移方式。

4、以下哪种证券化结构最可能面临提前偿付风险？

A、汽车贷款ABS

B、信用卡应收款ABS

C、住房抵押贷款支持证券（RMBS）

D、CDO平方

【答案】C

【解析】正确答案是C。RMBS因借款人提前还款导致现金流不稳定，其他资产类型提前偿付特征较弱。知识点：资产证券化风险类型。易错点：忽视不同基础资产的提前偿付特征差异。

5、信用增级中，超额抵押属于哪种类型？

A、外部信用增级

B、内部信用增级

C、混合信用增级

D、第三方担保

【答案】B

【解析】正确答案是B。超额抵押通过资产池自身价值提供保护，属于内部增级。A、D依赖外部机构，C是内外结合。知识点：信用增级分类。易错点：混淆内外部增级的判断标准。

6、在CDO分层结构中，股权档投资者主要承担什么风险？

A、利率风险

B、流动性风险

C、最先损失风险

D、汇率风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。股权档吸收基础资产最先发生的损失，其他风险非其主要特征。知识点：CDO风险分配机制。易错点：忽视分层的风险分配逻辑。

7、以下哪项是信用联结票据（CLN）区别于普通债券的特征？

A、固定票息支付

B、本金可能因信用事件减少

C、可提前赎回

D、信用评级较高

【答案】B

【解析】正确答案是B。CLN嵌入信用风险，本金可能因参考实体违约而损失，其他选项非其本质特征。知识点：信用联结票据结构。易错点：混淆CLN与普通债券的风险特征。

8、资产证券化中特殊目的载体（SPV）的主要功能是？

A、资产定价

B、信用评级

C、风险隔离

D、流动性管理

【答案】C

【解析】正确答案是C。SPV的核心功能是实现基础资产与原始权益人的风险隔离。A、B、D是其他参与方的职能。知识点：证券化参与方职能。易错点：混淆SPV与其他中介机构的角色。

9、以下哪种情况最可能触发信用违约互换（CDS）的赔付？

A、利率上升

B、参考实体信用评级下调

C、参考实体破产

D、股票价格下跌

【答案】C

【解析】正确答案是C。CDS赔付通常由破产等信用事件触发，B选项可能影响价格但非直接触发条件。知识点：CDS触发条件。易错点：混淆信用事件与市场风险事件。

10、在证券化过程中，次级化分层的主要目的是？

A、提高优先档收益率

B、保护优先档投资者

C、降低发行成本

D、增加资产池规模

【答案】B

【解析】正确答案是B。次级档吸收损失以保护优先档，是风险分配的核心机制。A、C、D是次要效果。知识点：证券化风险分配原理。易错点：忽视分层设计的风险保护逻辑。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、以下哪些属于信用风险转移的主要工具？

A、信用违约互换

B、总收益互换

C、担保债务凭证

D、回购协议

E、利率互换

【答案】A、B、C

【解析】A、B、C直接转移信用风险，D主要转移流动性风险，E转移利率风险。知识点：信用风险转移工具分类。易错点：混淆不同衍生品的风险转移类型。

2、资产证券化中，内部信用增级的方式包括？

A、超额抵押

B、第三方担保

C、优先/次级结构

D、现金储备账户

E、信用证

【答案】A、C、D

【解析】A、C、D依赖资产池自身，B、E依赖外部机