20251019开源证券汽车行业周报小鹏飞行汽车2026年量产智元精灵G2全球首发投产开启汽车制造具身智能新篇章151mb.docxVIP

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2025年10月19日

投资评级：看好（维持）行业走势图

小鹏飞行汽车2026年量产，智元精灵G2全球首发投产开启汽车制造具身智能新篇章

邓健全（分析师）

邓健全（分析师）

傅昌鑫（分析师）

王镇涛（联系人）

dengjianquan@kysec.cn

证书编号：S0790525090003

fuchangxin@kysec.cn

证书编号：S0790525090005

wangzhentao@kysec.cn

证书编号：S0790124070021

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汽车 沪深300

行业重点新闻

（1）鸿蒙智行全新问界M7汽车售价27.98万元起，上市21天交付突破10000台，

其产能也在持续爬坡；（2）何小鹏在2025可持续全球领导者大会称，小鹏2026年

量产飞行汽车（未来成长速度和市场份额超汽车），汇天广州基地已于9月底竣工，

具备“万辆级”年产能，计划于2026年正式投产交付；（3）广汽、华为联合打造，

2024-10 2025-02 2025-06

汽车研究团队数据来源：聚源

汽车研究团队

邓健全（首席分析师）

证书编号：S0790525090003

赵旭杨（分析师）

证书编号：S0790523090002

傅昌鑫（分析师）

证书编号：S0790525090005

徐剑峰（分析师）

证书编号：S0790525090004

王镇涛（研究员）

证书编号：S0790124070021

启境汽车首款产品已完成设计定型；（4）中汽协：2025年前9个月我国汽车销售2436.3万辆，同比增长12.9%；（5）海关总署：2025年前三季度我国电动汽车出口自主品牌占比达59.5%；（6）据中汽协数据（开票口径），9月份我国重卡市场销量近

10.6万辆，近五年同期最高水平，同比增长83%，环比增长15%；（7）Stellantis集团与小马智行合作，旨在加速自动驾驶车辆解决方案在欧洲的开发和部署；（8）零跑D19全球首秀。（9）曹德旺辞去福耀玻璃董事长职务，其子曹晖接棒。（10）智元精灵G2全球首发并投产，开启汽车制造具身智能新篇章。（11）德国Neura机器人中国总部落地杭州，打造具身智能产业新高地。（12）云深处发布DR02人形机器人，突破全天候户外作业瓶颈。（13）星宇股份与节卡机器人达成战略合作，共推具身智能与汽车制造融合。

行情回顾

（1）本周沪深300指数跌幅2.22%，其中汽车板块跌幅6.24%，涨跌幅位居A股一级行业第29位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅4.13%，海马汽车、广汽集团领涨。（3）本周商用车指数跌幅1.15%，中通客车、中集车辆领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数跌幅8.61%，征和工业、美力科技领涨。其中电控系统涨跌幅

相关研究报告-9.86%，伯特利跌幅较小；电机涨跌幅-7.44%，征和工业、信智集团领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-12.35%，易实精密跌幅较小；轴承涨跌幅-7.55%，襄阳轴承跌幅较小；轻量化结构件涨跌幅-11.98%，美力科技领涨；直线传动部件涨跌幅

相关研究报告

《小鹏汽车将举行AI科技日，Figure03开启人形机器人量产时代—行业周报》-2025.10.11

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定突破1万台—行业周报》-2025.9.28

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入局Robotaxi—行业周报》-2025.9.21

投资建议

乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。

零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份、广东鸿图、明新旭腾、博俊科技。

风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。

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