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2025年金融风险管理师国家考试及答案

1.单项选择题（每题1分，共30分）

1.1某银行持有面值1亿元、剩余期限3年的固定利率贷款，按摊余成本计量。若市场利率瞬时上升50bp，根据久期-凸性近似，该贷款经济价值变动最接近

A.–1,350万元?B.–1,420万元?C.–1,500万元?D.–1,580万元

答案：B

解析：修正久期D=2.78，凸性C=9.5，ΔP≈–D·Δy+0.5·C·(Δy)^2·P，代入得–1,420万元。

1.2在巴塞尔Ⅲ最终方案下，对系统重要性银行附加资本要求采用

A.固定1.5%?B.分层阶梯1.0%–3.5%?C.与杠杆率挂钩?D.与流动性覆盖率挂钩

答案：B

1.3使用KMV模型估计违约概率时，核心输入变量是

A.股票波动率?B.资产市值与违约点距离?C.债券信用利差?D.历史违约频率

答案：B

1.4下列关于波动率微笑的描述正确的是

A.外汇期权微笑源于跳跃风险?B.股票指数微笑呈对称U形?C.利率上限微笑随tenor增大而消失?D.商品期货微笑与储存成本无关

答案：A

1.5某基金使用蒙特卡洛模拟计算95%置信水平下10日VaR，若组合价值服从几何布朗运动且漂移项为0，则模拟步长Δt=1日，模拟次数N=10,000，为提高精度，应优先

A.增加N至50,000?B.缩短Δt至0.5日?C.对数正态校正?D.引入对偶变量技术

答案：D

1.6在BaselⅢ市场风险框架下，ES模型必须采用

A.99%置信区间?B.97.5%置信区间?C.95%置信区间?D.99.9%置信区间

答案：B

1.7某中资银行发行AT1资本工具，触发事件为CET1降至7%，则该工具属于

A.核心一级资本?B.其他一级资本?C.二级资本?D.缓冲资本

答案：B

1.8若人民币兑美元即期汇率为7.1200，一年期无风险利率人民币2%、美元4%，则一年期远期汇率理论值为

A.7.2840?B.7.2430?C.7.2020?D.7.1600

答案：B

解析：F=S×(1+r_CNY)/(1+r_USD)=7.12×1.02/1.04≈7.2430。

1.9在CVA计算中，wrong-way风险最显著的衍生品是

A.利率互换?B.原油远期?C.股票看跌期权?D.信用违约互换

答案：D

1.10使用历史模拟法计算VaR，若窗口期为250日，组合当前权重与第t日权重不同，应优先

A.加权历史模拟?B.过滤历史模拟?C.重新定价法?D.拔靴法

答案：B

1.11在操作风险AMA框架下，损失分布法(LDA)中，频率分布通常假设为

A.泊松?B.负二项?C.对数正态?D.威布尔

答案：A

1.12某券商采用GARCH(1,1)估计股票波动率，参数α=0.08，β=0.89，则波动率半衰期最接近

A.5日?B.11日?C.22日?D.44日

答案：C

解析：半衰期=ln(0.5)/ln(α+β)=ln(0.5)/ln(0.97)≈22.4日。

1.13在FRTB框架下，流动性期限调整(LHA)对

A.股票长期头寸有利?B.债券短端头寸有利?C.商品期货不利?D.外汇互换无影响

答案：A

1.14某保险公司使用SolvencyⅡ标准公式，市场风险模块中权益子模块对称调整系数为

A.22%?B.30%?C.39%?D.49%

答案：C

1.15关于CDS-Bondbasis，下列说法错误的是

A.负basis可通过买入债券+买入CDS套利?B.基础受做市商资本约束影响?C.2020年3月basis大幅走阔?D.basis长期为正

答案：D

1.16在内部评级法(IRB)下，零售暴露的PD估计必须采用

A.长期平均违约率?B.downturnPD?C.点-in-timePD?D.TTCPD

答案：C

1.17使用Copula模型度量联合违约概率时，若GaussianCopula相关系数ρ=0.3，则两实体联合违约概率

A.随边际PD增加而线性增加?B.与t-Copula自由度无关?C.上尾相关为零?D.下尾相关高于上尾

答案：C

1.18某银行采用机器学习模型预测PD，若特征变量存在多重共线性，应优先

A.L1正则?B.L2正则?C.主成分分析?D.增加样本

答案：A

1.19在净额结算协议下，若交易对手破产，可执行

A.