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2025年特许金融分析师负债驱动型投资中的收益率匹配专题试卷及解析

2025年特许金融分析师负债驱动型投资中的收益率匹配专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在负债驱动型投资（LDI）策略中，收益率匹配的核心目标是什么？

A、最大化投资组合的总回报

B、确保资产现金流与负债现金流在时间和金额上精确匹配

C、最小化投资组合的波动性

D、追求超越市场基准的收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。收益率匹配的核心目标是确保资产产生的现金流能够覆盖未来的负债支付，实现时间和金额上的匹配。A选项是总回报策略的目标，C选项是风险控制目标，D选项是主动管理目标，均不符合收益率匹配的核心要求。知识点：收益率匹配的基本原理。易错点：容易将收益率匹配与总回报策略混淆。

2、在收益率匹配策略中，久期匹配的主要作用是什么？

A、提高投资组合的流动性

B、降低利率风险对资产负债匹配的影响

C、增加投资组合的信用风险敞口

D、优化投资组合的税收效率

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期匹配通过调整资产组合的久期与负债久期一致，降低利率变动对资产负债匹配的影响。A选项与流动性管理相关，C选项涉及信用风险，D选项与税收规划相关，均非久期匹配的主要作用。知识点：久期匹配在LDI中的应用。易错点：久期匹配与流动性管理的区别。

3、在收益率匹配策略中，以下哪种资产最适合用于匹配长期负债？

A