20251121-东方证券-京新药业-002020-深度报告：创新破局，再攀高峰.pdfVIP

公司研究|深度报告

京新药业002020.SZ

买入

创新破局，再攀高峰股价（2025年11月19日）20.3元

目标价格23.54元

52周最高价/最低价22.62/11.41元

——京新药业深度报告

总股本/流通A股（万股）86,103/72,397

A股市值（百万元）17,479

核心观点国家/地区中国

行业医药生物

⚫创新管线聚焦，存量业务触底。京新主要产品集中在中枢神经、心脑血管和消化系报告发布日期2025年11月21日

统。受到集采冲击后，公司全面转型创新，围绕中枢神经和降脂构建了“重点品种

仿制药-大品种首仿-创新药”的产品和管线矩阵：重点仿制药院端份额排名前列；首

1周1月3月12月

仿海外大单品卡利拉嗪和考来维仑已申报上市；首个创新药地达西尼已获批上市，

绝对表现%10.039.496.6267.77

JX11502和JX2201分别处于临床II期和I期阶段。公司主要品种均已集采，同时

相对表现%11.277.85-2.0252.4

持续推进新品种上市，大力发展院外和海外市场，存量业务有望触底向上。

沪深300%-1.241.64