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2025年特许金融分析师存货分析在撰写投资研究报告中的应用专题试卷及解析

2025年特许金融分析师存货分析在撰写投资研究报告中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在撰写投资研究报告时，分析师发现某公司存货周转率持续下降，这可能表明什么问题？

A、公司销售效率提高

B、存货积压或过时风险增加

C、存货采购成本降低

D、公司产品需求旺盛

【答案】B

【解析】正确答案是B。存货周转率下降通常意味着存货周转速度变慢，可能存在积压或过时风险。A选项与题意相反，C选项与周转率无直接关系，D选项应表现为周转率上升。知识点：存货周转率是衡量存货管理效率的重要指标。易错点：误将周转率下降理解为积极信号。

2、在分析制造业公司时，哪种存货计价方法在通货膨胀环境下可能导致虚增利润？

A、先进先出法（FIFO）

B、后进先出法（LIFO）

C、加权平均法

D、个别计价法

【答案】A

【解析】正确答案是A。在通胀环境下，FIFO会以较早的较低成本匹配当前收入，导致利润虚增。B选项LIFO会减少利润，C选项影响较小，D选项适用于特殊商品。知识点：存货计价方法对利润表的影响。易错点：混淆不同计价方法在通胀/通缩下的表现。

3、分析师在研究报告中应如何处理存货跌价准备的信息？

A、忽略不计

B、作为非经常性项目调整

C、纳入营运资本分析

D、直接从总资产中扣除

【答案】C

【解析】正确答案是C。存货跌价准备反映存货价值减损，应纳入营运资本分析。A选项错误，B选项不正确（可能具有持续性），D选项过于简单化。知识点：存货减值对财务分析的影响。易错点：低估存货减值对流动性的影响。

4、某零售公司存货占总资产比例突然大幅上升，最可能的原因是？

A、销售增长

B、采购策略失误

C、存货计价方法变更

D、季节性备货

【答案】D

【解析】正确答案是D。零售业常因季节性需求增加存货。A选项应表现为存货占比下降，B选项是可能但非最可能，C选项通常不会导致大幅变化。知识点：行业特性对存货分析的影响。易错点：忽视行业周期性因素。

5、在比较两家同行业公司时，分析师发现A公司存货周转天数显著高于B公司，这表明？

A、A公司存货管理更优

B、B公司可能存在缺货风险

C、A公司资金占用更多

D、B公司产品定价更高

【答案】C

【解析】正确答案是C。周转天数高意味着资金占用时间长。A选项错误，B选项可能但非必然，D选项与周转天数无直接关系。知识点：存货周转天数的经济含义。易错点：混淆周转天数与经营效率的关系。

6、撰写研究报告时，如何评估存货的质量？

A、仅关注账面价值

B、分析存货构成和可变现净值

C、比较历史成本

D、参考行业平均值

【答案】B

【解析】正确答案是B。存货质量需结合构成和可变现净值综合评估。A选项过于片面，C选项忽略市场变化，D选项仅作参考。知识点：存货质量评估方法。易错点：忽视市场价值对存货质量的影响。

7、某公司存货增长远超收入增长，分析师应警惕什么？

A、规模经济效应

B、潜在减值风险

C、供应链优化

D、产品结构升级

【答案】B

【解析】正确答案是B。存货与收入增长不匹配可能预示减值风险。A、C、D选项通常表现为良性增长。知识点：存货与收入的匹配性分析。易错点：误将异常增长视为积极信号。

8、在现金流量表中，存货增加会直接影响？

A、经营活动现金流

B、投资活动现金流

C、筹资活动现金流

D、不影响现金流

【答案】A

【解析】正确答案是A。存货变动属于营运资本变化，影响经营活动现金流。B、C选项不相关，D选项错误。知识点：存货变动对现金流的影响。易错点：混淆不同活动类型的现金流。

9、分析师发现公司存货周转率行业领先，可能的原因是？

A、产品生命周期短

B、供应链效率高

C、采用JIT模式

D、以上皆有可能

【答案】D

【解析】正确答案是D。高周转率可能源于多种因素。A、B、C选项都是可能原因，需结合具体情况分析。知识点：存货周转率的驱动因素。易错点：单一归因高周转率。

10、在撰写研究报告结论时，存货分析应侧重？

A、历史趋势

B、行业对比

C、风险提示

D、综合以上

【答案】D

【解析】正确答案是D。专业报告需多维度分析。A、B、C选项都重要但不够全面。知识点：存货分析在研究报告中的定位。易错点：分析维度单一化。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、存货分析在投资研究报告中的重要作用包括？

A、评估流动性风险

B、预测未来现金流

C、识别盈余管理迹象

D、判断行业景气度

E、确定股票估值

【答案】A、B、C、D

【解析】正确答案是A、B、C、D。存货分析可评估流动性、预测现金流、识别盈余管理、判断行业景气度。E选项估值需结合其他因素。知识点：存货分析的多维度价值。易错点：高估存货分析对估值的直接作用。

2、可能