论公司治理的功能标准体系及对我国上市公司的实证分析.docVIP

论企业治理功效体系及对中国上市企业实证分析

本文经过回顾企业治理产生渊源,认为企业治理功效有一个发展和衍生过程,处理委托—代理问题、平衡各利益主体间责权利关系是企业治理产生原因和本质功效,而战略领导功效是企业治理衍生功效,它和其本质功效一起,组成企业治理功效系统。在此基础上,本文对中国上市企业治理功效现实状况作了考察,指出中国企业治理功效体系偏重战略领导,而本质性治理功效却相对不足。

一、文章结构

本文共分为五个部分：一、企业治理源起及其本质功效；二、企业治理和企业管理制度性关联；三、企业治理作用机制及功效发展；四、中国上市企业治理功效实证研究；五、结论

二、内容提要

第一部分：企业治理缘起及其本质功效

企业治理,随现代企业全部权和控制权分离而产生,是为处理对应出现代理问题而对各利益主体间责权利关系进行安排,所以从根本上决定了企业存在和发展一套制度安排。作为一个制度安排,企业治理含有以下特征:

首先,受其所处制度、文化环境影响;

其次,有具体实施制度组织结构,即以董事会为关键主体,由股东大会、经理层、监事会等组成治理结构;

第三,有其特定本质功效,即治理功效。即合适处理不一样权利主体之间监督、激励和风险分配问题

第二部分：企业治理和企业管理制度性关联

比较了企业治理和企业管理异同点

企业治理

企业管理

科学属性

社会科学

技术科学

基础制度形态

产权制度

组织和管理制度

层级结构

以董事会为中心治理结构

以总经理为中心内部组织结构

实施基础

契约关系

行政权威关系

实施内容

资源配置

资源深入配置和利用

基础职能

监督控制和战略指导

战略计划、组织、控制和领导

关键目标

协调相关主体间利益,处理代理问题

经营决议,产生绩效

联结点

后者为前者提供制度手段;经过董事会战略领导实现联结

经过比较，为研究企业治理以绩效发明为逻辑终点功效机制提供了理论依据。

第三部分：企业治理作用机制及功效发展

由传统纵向授权关系向纵向授权和横向交叉相结合关系转化：股东授权董事会,董事会首先经过监控经营者,间接影响战略决议,首先参与高层战略决议,直接影响经营战略。

企业治理功效特征

本质性

衍生性

功效

治理功效

管理功效

特征

关键包含相关者之间利益关系协调

关键包含企业重大战略决议

基础目标

处理代理问题

提供动力,产生经营管理绩效

联结点

经过治理主体———董事会职能行使得到统一

第四部分：中国上市企业治理功效实证研究

以上讨论表明,企业治理功效从本质性治理功效向管理功效延伸,符合企业治理理论内在逻辑;同时,在国际上、尤其是在部分市场经济相对发达国家,企业治理实践发展无疑正遵照了这么轨迹。不过否全部国家、尤其是市场经济尚不发达、制度条件尚不成熟发展中国家(比如中国),其企业治理模式全部遵照着这么发展规律?这是一个需要深入考察问题。

为此,我们对中国220家上市企业董事会职能行使情况进行了问卷调查。回收问卷51份,回收率为23.2%,有效问卷48份。

接收调查企业行业分布相当分散(包含13个行业),且各行业回收百分比相当,能够认为是比很好随机分布,所以尽管样本量不大,但说明力很强,能够据此一窥中国上市企业治理情况全貌。

对董事会职能行使情况考察经过两个方面进行:一是董事会职能范围及参与程度;二是企业整个高层领导班子战略决议活动,包含通常意义上战略和特定战略———技术战略。

1.董事会职能范围及参与程度。如前所述,董事会职能能够分为两个方面:一是传统认识上治理职能,即关键任务是处理委托代理问题,包含对经营者选择、酬劳确定、监督控制其行为、预防敌意接管等几项;二是战略参与职能。治理方面作用及其平均和战略参与方面作用程度。

结果表明,中国上市企业董事会在两种职能行使上存在显著差异,治理职能显著不足,只稍稍超出通常(3.3分)水平,相比之下,在战略参与方面作用则强得多。

2.企业高层领导班子战略决议。在企业战略决议中,可能参与关键人员和机构包含:董事长、总经理、技术副总裁(主管)、研发主管、营销主管、财务主管和董事会。

统计表明,中国上市企业关键领导人物即董事长和总经理主导企业大多数决议,包含企业层次技术战略决议。相比之下,其它部分关键职能部门经理关键作用并未得到足够重视。这表明中国企业决议权集中度较高。

可见,在国际上,部分相关职能部门经理在企业层技术战略中饰演了关键角色,如技术副总裁和研发主管。相比之下,中国职能部门经理在其主管领域战略决议中作用远未得到有效发挥,也未得到应有重视;董事会(关键是董事长和总经理)几乎主导了各项战略决议。这将在很大程度上阻碍企业技术战略,和其它关键战略有效性。

第五部分：结论

如前所述,企业治理功效发展遵照这么一个逻辑过程:以治理功效为本质功效,以此衍生出管理功效,前者是根本所在,后者因服务于前者而存在。从上述调