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证券研究报告

金融工程|专题报告

景气指数持续上行，成长中性策略表现

优异—周报2025年8月15日

2025年08月17日

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证券研究报告

|报告要点

成长中性策略本周取得1.49%的超额收益；宏观环境Logit预测值较上周有所上升；本周企业

盈利指数有所上升；多维度择时模型给出多头信号（1）；汽车行业景气指数预测值较上周回升

明显；融资资金本周净流入；最新一期中证500股指期货择时信号为多头；本期行业轮动双

剔除版本的行业轮动配置银行、种植业、白色家电、照明设备II、酒店餐饮；本周规模因子

表现较好；以遗传规划为基础的沪深300指数增强组合本周超额0.52%。

|分析师及联系人

陆豪康作宁陈阅川陆诵韬

SAC：S0590523070001SAC：S0590524010003SAC：S0590524050004

周籽聪

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2025年08月17日

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金融工程定期

景气指数持续上行，成长中性策略表现优异

—周报2025年8月15日

➢主动量化策略跟踪：成长中性策略本周超额1.49%

相关报告本周主动量化策略表现优异，成长中性策略实现了1.49%的超额收益。

1、《行业轮动超额优异，两融资金持续流入

—周报2025年3月21日》2025.03.23➢多维度择时模型：择时信号给出多头

2、《中证1000增强表现亮眼，景气指数反转截至2025年8月15日，宏观环境预测值上行，中观景气度下行，对应三维度模

上升—周报2025年3月14日》2025.03.17

型经济周期4-1，多头信号；中证500股指期货基差构建的择时模型本周出现多头

信号,模型累计仓位为多头（0.7）；最终合成多维度择时信号为（1）。

➢中观景气度2.0：景气指数上行

当前景气指数预测值为-0.446，剔除大金融板块景气指数为0.097，本周景气度预

测值较上周百分比增幅前三的行业为汽车、渔业、传媒；景气度预测值较上周百分

比降幅前三的行业为通信服务、交通运输、电网设备。

➢Barra风格因子表现：本周规模因