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2025年特许金融分析师金融时间序列数据的回归建模专题试卷及解析

2025年特许金融分析师金融时间序列数据的回归建模专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在金融时间序列分析中，当模型存在异方差性时，最可能导致的后果是什么？

A、参数估计值有偏

B、参数估计值无效

C、模型预测能力完全丧失

D、时间序列非平稳

【答案】B

【解析】正确答案是B。异方差性会导致参数估计值虽然无偏但不再有效，即标准误的估计有偏，从而影响假设检验的可靠性。选项A错误，异方差不会导致估计值有偏；选项C过于绝对，预测能力只是受影响而非完全丧失；选项D描述的是平稳性问题，与异方差无关。知识点：异方差性的影响。易错点：混淆有偏和无效的概念。

2、对于具有明显季节性特征的金融时间序列数据，最适合的预处理方法是？

A、一阶差分

B、对数变换

C、季节性差分

D、标准化处理

【答案】C

【解析】正确答案是C。季节性差分专门用于消除时间序列中的季节性模式，使数据平稳化。选项A主要处理趋势性；选项B用于稳定方差；选项D是量纲统一处理，都不能解决季节性问题。知识点：时间序列预处理方法。易错点：混淆不同差分方法的适用场景。

3、在检验时间序列自相关性时，DW检验的局限性主要表现在？

A、只能检验一阶自相关

B、需要大样本

C、对异常值敏感

D、计算复杂

【答案】A

【解析】正确答案是A。DW检验只能检验一阶自相关，无法检测高阶自相关。选项B错误，DW检验对小样本也适用；选项C、D不是其主要局限性。知识点：自相关检验方法。易错点：忽略DW检验的阶数限制。

4、当金融时间序列存在ARCH效应时，表明什么？

A、均值存在自相关

B、方差存在自相关

C、数据非平稳

D、存在季节性

【答案】B

【解析】正确答案是B。ARCH效应指方差随时间变化且存在自相关，即波动聚集性。选项A描述的是均值自相关；选项C是平稳性问题；选项D是季节性问题。知识点：波动率建模。易错点：混淆均值和方差的特性。

5、在建立ARIMA模型时，确定差分阶数d的主要依据是？

A、自相关图

B、偏自相关图

C、单位根检验

D、信息准则

【答案】C

【解析】正确答案是C。单位根检验直接判断序列平稳性，是确定差分阶数的科学依据。选项A、B用于确定AR和MA阶数；选项D用于模型选择。知识点：ARIMA建模步骤。易错点：混淆不同统计图的用途。

6、金融时间序列分析中，伪回归问题通常发生在什么情况下？

A、样本量过小

B、变量间存在协整关系

C、非平稳序列直接回归

D、遗漏重要变量

【答案】C

【解析】正确答案是C。伪回归指非平稳序列间即使无真实关系也可能表现出显著统计关系。选项A、D是常见问题但不导致伪回归；选项B协整关系是非平稳序列间的长期均衡关系，不是伪回归。知识点：伪回归的成因。易错点：混淆协整与伪回归。

7、在GARCH模型中，系数和的经济含义是？

A、均值回归速度

B、波动持续性

C、杠杆效应

D、季节性强度

【答案】B

【解析】正确答案是B。GARCH模型中和系数之和反映波动冲击的持续性。选项A描述的是均值回归；选项C是EGARCH或GJRGARCH的特征；选项D与GARCH无关。知识点：GARCH模型参数解释。易错点：混淆不同波动率模型的特征。

8、进行时间序列预测时，滚动窗口法的主要优势是？

A、计算简单

B、能适应结构变化

C、减少参数估计偏差

D、提高预测精度

【答案】B

【解析】正确答案是B。滚动窗口法通过不断更新样本，能适应时间序列的结构变化。选项A不是其主要优势；选项C、D是可能结果但非核心优势。知识点：预测方法比较。易错点：忽略结构变化的重要性。

9、在金融时间序列分析中，杠杆效应指的是？

A、正负冲击对波动的影响不对称

B、高波动后跟随高波动

C、波动具有持续性

D、收益率分布有偏

【答案】A

【解析】正确答案是A。杠杆效应指负收益（坏消息）比正收益（好消息）导致更大的未来波动。选项B描述波动聚集；选项C描述波动持续性；选项D是分布特征。知识点：波动率不对称性。易错点：混淆不同波动现象。

10、评估时间序列预测模型时，MAPE指标的主要特点是？

A、对异常值敏感

B、量纲无关

C、penalize大误差

D、适用于零值数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。MAPE是相对误差，量纲无关，便于不同序列比较。选项A错误，它对异常值较稳健；选项C是RMSE的特点；选项D错误，MAPE不能处理零值。知识点：预测评价指标。易错点：忽略MAPE的零值限制。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、金融时间序列回归建模中，需要检验的经典假设包括？

A、误差项同方差

B、误差项无自相关

C、解释变量与误差项不相关

D、模型设定正确

E、误差项正态分布

【答案】A、B、C、D、