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2025年特许金融分析师利润表与自由现金流关系专题试卷及解析

2025年特许金融分析师利润表与自由现金流关系专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在计算企业自由现金流（FCFF）时，需要从净利润中调整的非现金支出项目通常包括？

A、应付账款增加

B、应收账款减少

C、折旧与摊销

D、利息支出

【答案】C

【解析】正确答案是C。折旧与摊销是典型的非现金支出，在计算FCFF时需要加回净利润。A和B属于营运资本变动调整项，D是融资活动调整项。知识点：FCFF计算公式。易错点：容易混淆非现金支出与营运资本变动的调整方向。

2、当公司报告的净利润为正但自由现金流为负时，最可能的原因是？

A、公司大量偿还债务

B、营运资本占用大幅增加

C、固定资产处置收益

D、所得税费用减少

【答案】B

【解析】正确答案是B。营运资本（如应收账款、存货）增加会占用现金，导致FCFF低于净利润。A属于融资活动，C影响净利润但不直接影响FCFF，D会提高FCFF。知识点：净利润与FCFF差异分析。易错点：忽视营运资本变动对现金流的重大影响。

3、从净利润调整到股权自由现金流（FCFE）时，需要减去的项目是？

A、折旧费用

B、净营运资本增加

C、新增债务融资

D、利息支出（税后）

【答案】D

【解析】正确答案是D。FCFE是归属于股东的现金流，需要扣除税后利息支出。A需要加回，B需要减去，C需要加上。知识点：FCFE与FCFF的区别。易错点：混淆FCFF和FCFE的调整项目。

4、在现金流量表中，与利润表关联最直接的部分是？

A、经营活动现金流

B、投资活动现金流

C、筹资活动现金流

D、汇率变动影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。经营活动现金流以净利润为起点进行调整，与利润表直接相关。其他部分反映投资和融资活动。知识点：三张报表的勾稽关系。易错点：忽视净利润作为经营活动现金流的起点。

5、当公司采用加速折旧法时，对自由现金流的影响是？

A、当期FCFF增加

B、当期FCFF减少

C、无影响

D、影响不确定

【答案】C

【解析】正确答案是C。折旧方法影响净利润和应纳税额，但折旧本身是非现金支出，在计算FCFF时会加回，因此不影响实际现金流。知识点：会计政策对现金流的影响。易错点：混淆会计利润与现金流的区别。

6、在计算FCFF时，需要调整的税后利息支出是指？

A、利润表中的财务费用

B、实际支付的利息

C、扣除税收影响的利息支出

D、应付利息变动

【答案】C

【解析】正确答案是C。FCFF计算需要考虑利息的税盾效应，因此使用税后利息支出。A可能包含其他财务费用，B未考虑税收，D是资产负债表项目。知识点：税后利息支出的计算。易错点：忽视税收对利息支出的影响。

7、公司发放现金股利会直接影响？

A、净利润

B、FCFF

C、FCFE

D、经营现金流

【答案】C

【解析】正确答案是C。现金股利是FCFE的分配，不影响FCFF和经营现金流。A已扣除股利，D在分配前计算。知识点：股利对现金流的影响。易错点：混淆不同现金流概念。

8、在间接法编制现金流量表时，存货减少会导致？

A、经营活动现金流增加

B、经营活动现金流减少

C、投资活动现金流增加

D、投资活动现金流减少

【答案】A

【解析】正确答案是A。存货减少意味着营运资本释放现金，在间接法中需要加回净利润。知识点：营运资本变动对现金流的影响。易错点：混淆存货变动方向与现金流的关系。

9、公司进行资产重估增值对自由现金流的影响是？

A、增加FCFF

B、减少FCFF

C、无影响

D、取决于折旧政策

【答案】C

【解析】正确答案是C。资产重估增值是会计调整，不涉及实际现金流，在计算FCFF时会被抵消。知识点：非现金项目对现金流的影响。易错点：误认为会计变动会影响实际现金流。

10、在计算FCFF时，需要从净利润中加回的项目是？

A、研发费用资本化部分

B、坏账准备

C、递延所得税资产增加

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。这些都是非现金支出或会计调整，在计算FCFF时需要加回净利润。知识点：非现金项目的识别。易错点：遗漏某些非现金调整项目。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、从净利润调整到FCFF时，需要考虑的因素包括？

A、折旧与摊销

B、营运资本变动

C、资本支出

D、税后利息支出

E、股利支付

【答案】A、B、C、D

【解析】正确答案是A、B、C、D。FCFF计算需要调整非现金支出、营运资本变动、资本支出和税后利息支出。E属于FCFE分配。知识点：FCFF的完整调整过程。易错点：遗漏某些关键调整项。

2、可能导致净利润与FCFF差异的原因包括？

A、收入确认政策

B、存货计价方法

C、资本支出规模

D、融资结构

E、税收政策

【答案】A、B、C、D、E

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