【华创-2025研报】政策周观察第56期：保持投资合理增长.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2025年11月24日

【宏观快评】

“保持投资合理增长”——政策周观察第56期

近一周，政策仍在等待窗口期，主要关注以下内容：

华创证券研究所

1、11月21日，总书记在纪念胡耀邦同志诞辰110周年座谈会上发表讲话。

内容包括，“坚定理想信念，对党忠贞不渝”，“我们要像他那样，勇立时代潮证券分析师：张瑜

头，锐意改革创新。胡耀邦同志将改革视为‘关系我们事业全局成败的问题’”，

“他认为农村改革要汲取过去‘想得太窄，限得太死’的教训，要放开，再放邮箱：zhangyu3@

开；他鼓励经济特区‘特事特办，新事新办，立场不变，方法全新’。他强调执业编号：S0360518090001

对外开放要利用国内国外两种资源”，“以扎实奋斗不断增强人民群众获得感幸证券分析师：陆银波

福感安全感，推动全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展”，“全党同志

邮箱：luyinbo@

特别是领导干部要牢记党的自我革命永远在路上、全面从严治党永远在路上，

执业编号：S0360519100003

锲而不舍落实中央八项规定精神”。

证券分析师：袁玲玲

2、产业层面部署较多。1）11月20-22日，丁薛祥在山东和河北调研，涉及

济南二机床集团、费斯托气动公司调研先进制造和智能制造，到浪潮集团、中邮箱：yuanlingling@

瓷电子、石药集团了解新一代信息技术创新、生物科技和生物制造产业发展情执业编号：S0360524070006

况，并调研机场扩建项目，强调“无论是应对短期经济波动，还是促进长期

发展，都需要保持投资合理增长、提高投资效益……发挥财政资金对有效投相关研究报告

资的撬动作用”。2）11月18日-20日，何立峰在湖北、湖南调研，涉及外贸《【华创宏观】就业数据真空或促使联储12月不

物流企业、外向型制造业企业和消费类企业，并提出“要完善法律与政策体系，降息——9月美国非农数据点评》

综合整治‘内卷式’竞争，引导外向型企业合理有序‘走出去’”。3）11月162025-11-22

日至19日，张国清在贵州、重庆调研数据服务、化工、食品、冶金、汽车、《【华创宏观】美国“缺电”了吗？》

通信设备等行业企业。4）11月21日，国务院国资委召开中央企业专业化整2025-11-21

《【华创宏观】卖地收入和地产相关税背离的几

合推进会并举行重点项目集中签约仪式，8组17家单位分两批进行了重点项点观察——10月财政数据点评》

目集中签约，主要涉及新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流2025-11-18

等关键领域。5）11月22日，李乐成出席2025中国5G+工业互联网大会，会《【华创宏观】民企稳定投资政策出台——政策

上工信部正式启动卫星物联网业务商用试验。周观察第55期》

2025-11-17

风险提示：政