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2025年科创板股票投资知识题库及答案

1.科创板的核心定位是什么？

答：科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动经济高质量发展。

2.科创板上市企业的五套差异化标准分别是什么？

答：第一套（市值+盈利+营收）：市值≥10亿元，最近两年净利润均为正且累计≥5000万元，或最近一年净利润为正且营收≥1亿元；第二套（市值+营收+研发）：市值≥15亿元，最近一年营收≥2亿元，最近三年研发投入累计占营收比例≥15%；第三套（市值+营收+现金流）：市值≥20亿元，最近一年营收≥3亿元，最近三年经营活动现金流净额累计≥1亿元；第四套（市值+营收）：市值≥30亿元，最近一年营收≥3亿元；第五套（市值+技术优势）：市值≥40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，已取得阶段性成果（医药企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验）。

3.科创板个人投资者的适当性要求是什么？

答：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括通过融资融券融入的资金和证券），参与证券交易24个月以上。

4.科创板新股上市前5个交易日的交易机制有何特殊规定？

答：新股上市前5个交易日无涨跌幅限制，但设置盘中临时停牌机制：当股价较开盘价首次上涨或下跌达到30%、60%时，各停牌10分钟（停牌时间跨越14:57的，于14:57复牌）。第6个交易日起，涨跌幅限制为20%。

5.科创板盘后固定价格交易的时间和规则是什么？

答：盘后固定价格交易时间为每个交易日15:05至15:30，申报时间为9:30至11:30、13:00至15:30。交易按收盘价成交，未成交的申报可以撤销。投资者通过收盘定价委托买卖股票的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过100万股。

6.科创板股票的申报数量要求与主板有何不同？

答：科创板股票单笔申报数量不小于200股，卖出时余额不足200股的部分需一次性申报卖出；主板单笔申报数量为100股起，且必须为100股的整数倍。

7.科创板做市商制度的核心作用是什么？

答：通过做市商提供双向报价，提升市场流动性，缩小买卖价差，减少价格大幅波动，增强市场稳定性，尤其在部分低流动性的科技创新企业股票交易中发挥价格发现功能。

8.科创板企业信息披露的“持续监管”重点包括哪些方面？

答：重点关注核心技术变化、研发进展及成果转化、主要产品市场前景、重大订单、关联交易、股份质押、重大诉讼等可能影响公司价值或投资者决策的关键信息，要求披露内容更具针对性和有效性。

9.科创板退市制度相比主板有哪些“更严”的特征？

答：一是退市标准更严，新增“研发失败”“核心技术丧失”等科创特色指标；二是退市程序更简，取消暂停上市和恢复上市环节，触及退市标准后直接进入退市整理期；三是退市效率更高，退市整理期仅为15个交易日，退市后平移至股转系统的时间更短。

10.未盈利的科创板企业在信息披露中需重点说明哪些内容？

答：需披露未盈利的原因、影响持续经营的风险因素、未来盈利的主要驱动因素（如研发投入进展、核心产品商业化计划）、已采取或拟采取的改善盈利能力的措施，以及特别风险提示（如可能触发退市的风险）。

11.科创板企业常用的估值方法与传统企业有何差异？

答：传统企业多采用PE（市盈率）、PB（市净率）等方法；科创板企业因前期研发投入大、盈利不稳定，常用PS（市销率）、P/研发投入（市研率）、DCF（现金流折现法）、RNAV（净资产价值法，适用于生物医药企业管线估值）等方法，部分企业需结合技术壁垒、市场空间、行业地位等定性指标综合评估。

12.分析科创板高端装备企业时需重点关注哪些指标？

答：需关注研发投入强度（如研发费用占营收比例）、核心技术的先进性（如专利数量、技术指标国际对比）、订单获取能力（尤其是来自国家重点工程或头部企业的订单）、毛利率水平（反映产品竞争力）、存货周转情况（判断产能消化能力）。

13.科创板新能源企业的主要技术风险有哪些？

答：包括技术路线迭代风险（如锂电池从磷酸铁锂向固态电池升级）、关键材料依赖风险（如光伏硅料价格波动）、技术认证风险（如新能源汽车电池需通过国内外安全认证）、同行技术突破导致的竞争加剧风险。

14.生物医药企业在科创板上市后，投资者需跟踪哪些关键研发节点？

答：需跟踪核心产品的临床试验进展（如Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期试验结果）、药品监管部门的审批状态（如IND受理、NDA提交）、同类竞品的研发进度、专利保护期限（尤其是核心化合物专利到期时间）、生产基地的GMP认证情况。

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