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碳市场价格稳定机制设计与国际经验借鉴分析1

碳市场价格稳定机制设计与国际经验借鉴分析

摘要

本报告系统研究了碳市场价格稳定机制的设计原理与国际实践经验，旨在为我国

碳市场建设提供理论支撑和政策建议。报告首先分析了全球主要碳市场的价格波动特

征及其影响因素，揭示了价格稳定机制在碳市场运行中的核心作用。通过对比欧盟、美

国、韩国等成熟碳市场的稳定机制设计，报告总结了价格走廊、市场稳定储备、配额调

整机制等关键工具的运行机理与实施效果。基于理论分析与实证研究，报告提出了适合

我国国情的碳市场价格稳定机制框架，包括动态配额调整、跨期储备交易、价格波动预

警等核心要素。研究结果表明，科学设计的稳定机制能够有效降低碳价波动幅度，提升

市场效率，促进减排目标实现。报告最后提出了分阶段实施路径和政策保障措施，为我

国碳市场健康发展提供了系统性解决方案。

引言与背景

全球碳市场发展历程

碳市场作为应对气候变化的重要政策工具，自《京都议定书》签署以来经历了二十

余年的发展历程。欧盟排放交易体系(EUETS)作为全球首个跨国碳市场，自2005年

启动以来已进入第四阶段，覆盖了欧盟45%的温室气体排放。根据世界银行《2022年

碳定价状况与趋势报告》，全球已有68个碳定价机制正在运行，其中35个是碳排放交

易体系，覆盖了全球约21.5%的温室气体排放。碳市场规模从2005年的不足100亿美

元增长到2022年的超过8500亿美元，显示出强劲的发展势头。碳市场通过设定排放

总量上限并允许配额交易，以市场化手段实现减排资源的优化配置，成为各国实现碳中

和目标的重要政策选择。

中国碳市场建设现状

中国作为全球最大的碳排放国，于2021年正式启动全国碳排放权交易市场，首批

纳入发电行业2162家重点排放单位，覆盖约45亿吨二氧化碳排放量，成为全球覆盖

排放量最大的碳市场。根据生态环境部数据，截至2023年底，全国碳市场累计成交额

突破200亿元，成交量超过4亿吨。然而，与成熟碳市场相比，我国碳市场仍处于发展

初期，价格波动较大，市场流动性不足，价格发现功能有待完善。2022年全国碳市场均

价约为55元/吨，波动幅度超过30%，远高于欧盟碳市场同期约15%的波动率。价格

的不稳定性增加了企业减排成本的不确定性，影响了长期减排投资决策，亟需建立科学

有效的价格稳定机制。

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价格稳定机制研究意义

碳价作为碳市场的核心信号，其稳定性直接影响减排效果和经济发展。过高的碳价

会增加企业成本，影响经济竞争力；过低的碳价则无法提供足够的减排激励。国际经验

表明，碳市场具有天然的价格波动性，受宏观经济、能源价格、政策调整等多重因素影

响。欧盟碳市场年间曾出现价格崩溃，最低跌至0.5欧元/吨，严重削弱了

市场减排效果。为解决这一问题，欧盟引入了市场稳定储备(MSR)机制，有效缓解了

价格波动。研究碳市场价格稳定机制，对于保障我国碳市场健康运行、实现”双碳”目标

具有重要的理论和实践意义。本报告将系统分析价格稳定机制的设计原理，借鉴国际经

验，提出适合我国国情的制度框架。

研究概述

研究目标与内容

本报告的核心研究目标是构建科学合理的碳市场价格稳定机制框架，为我国碳市

场建设提供政策支持。具体研究内容包括：第一，系统分析碳市场价格形成机制与波动

特征，识别影响价格稳定的关键因素；第二，深入研究国际主要碳市场价格稳定机制的

设计原理、运行效果与适用条件；第三，基于我国碳市场特点，设计多层次、动态化的

价格稳定工具体系；第四，评估不同稳定机制的经济影响与减排效果，提出优化建议；

第五，制定分阶段实施路径与配套保障措施。研究将采用理论分析与实证研究相结合的

方法，综合运用计量经济学模型、市场模拟技术和政策评估工具，确保研究成果的科学

性和可操作性。

研究范围与边界

本报告聚焦于碳排放权交易市场的价格稳定机制设计，研究范围包括全国碳市场

和试点碳市场。研究对象涵盖电力、钢铁、水泥等八大高耗能行业。时间跨度上，重点

分年碳市场发展关键期。在机制设计上，重点研究价格走廊、配额调整、市

场干预等直接稳定工具，同时考虑货币政策、财政政策等间接影响因素