流动性跟踪与地方债11月资金面需要担忧吗.docx

目录

主要观点 3

货币政策与流动性观点 3

地方债观点 4

货币市场利率跟踪 7

公开市场操作跟踪 9

政府债跟踪 11

政府债发行 11

政府债缴款 12

地方政府债策略 12

同业存单跟踪 18

同业存单一级市场 18

同业存单二级市场 20

超储率跟踪 21

风险提示 22

插图目录 23

主要观点

货币政策与流动性观点

前期市场对降息预期大幅升温，主要是中美贸易摩擦有不确定性叠加2024年四季度一揽子增量政策推高基数，因此认为四季度稳增长的必要性上升。当前来看，两个因素让降息预期降温，一是中美贸易摩擦阶段性缓和，外贸的不确定性降低，二是稳增长尤其是扩投资的工具相继落地，能够