2023年期货从业资格考试《基础知识》真题答案及解析.pdfVIP

一、单选题

1、某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金

为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金

分别为67.50港元和4.85港元，比较A.B的内涵价值(  )。

A、条件不足，不能确定

B、A等于B

C、A小于B

D、A大于B

解析：

看跌期权的内涵价值可以通过执行价格减去标的资产价格来计算。对于A期权，计

算得出内涵价值为21.25港元（110港元-

88.75港元）。对于B期权，内涵价值为3.55港元（67.5港元-

63.95港元）。比较两者，A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值，因此答案为D

，即A大于B。

2、假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到500

0港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点(

恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数

期货合约的理论价格为(  )点

A、15125

B、15124

C、15224

D、15225

解析：

该期货合约的理论价格的计算过程如下：

1.计算资金占用的利息：资金占用为75万港元，按照市场利率6%计算三个月

的利息，利息为750000×(6%×3÷12)=11250港元。

2.考虑一个月后收到的现金红利：收到现金红利5000港元，同时需要考虑剩余

两个月的利息，这部分利息为5000×(6%÷12×2)=

50港元。因此，利息和红利共计为5050港元。

3.计算净持有成本：期货合约的净持有成本为上述计算的利息和红利之差，即

11250-5050=6200港元。

4.计算期货合约的理论价格：考虑到该组合与香港恒生股指机构完全对应，且

恒生指数期货合约的系数为50港元，因此，期货合约的理论价格为（75万港

元+净持有成本）/系数=（750000+6200）/50=15124点。

综上所述，答案为B，即该期货合约的理论价格为15124点。

3、在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定

的第一次货币互换开始日，是(  )

A、基准日

B、到期日

C、结算日

D、交易日

解析：

结算日符合题意，远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开

始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。基准日是确定参考利率的日期；到期

日是名义借贷到期的日期；交易日是远期利率协议成交的日期。因此，正确答案为

C。

4、可交割国债的隐含回购利率(  

)，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率(  

)的国债容易成为最便宜可交割国债。

A、越高;最低

B、越高;最高

C、越低;最低

D、越低;最高

解析：

隐含回购利率越高的国债价格越便宜，对于期货合约的空头而言，在用于期货交割

时越有利。而隐含回购利率最高的国债，通常是最便宜可交割国债。因此，正确答

案是B。

5、在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始，

A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确

的是(  )

A、A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利

B、A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利

C、A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利

D、A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利

解析：

题干中提到，在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。

协议中，A银行按固定利率收取美元利息，这意味着A银行在协议开始时需要支付

美元，而在协议结束时将收到美元。根据这一描述，A银行是货币互换协议的卖方

，因为卖方在协议开始时支付一种货币，并在协议结束时收取相同的货币。对于卖

方来说，如果美元升值，其收益将会增加。因此，正确答案是C。

6、TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则

该国债的基差为(  )。

A、100.640-99.525x1.0167

B、100.640-99.525+1.0167

C、99.525-100.640+1.0167

D、99.525x1.0167-100.640

解析：

国债基差是指国债现货价格与国债期货价格之间的差额，通过转换因子进行转换。

在这个