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财务管理知识点（外专业）

题型:

一、单项选择题（共20小题，每小题1分，共2０分)

二、多项选择题(共10小题，每小题2分，共2０分)

三、判断题(共10小题，每小题1分，共10分）

四、计算题(共４小题,共５0分)

复习要点：

财务管理目标

(1)利润最大化的缺陷：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险问题;没有考虑投入和产出的关系;容易导致追求短期利润，忽视公司久远发展。

(2)每股收益最大化的优缺陷

优点：考虑了投入和产出的关系;

缺陷：没有考虑货币时间价值;没有考虑风险问题;容易导致追求短期利润,忽视公司久远发展。

（３）股东财富最大化的优缺陷

优点:考虑了货币时间价值;考虑了风险问题;考虑了投入和产出的关系;在一定限度上可以克服公司在追求利润方面的短期行为

缺陷：容易忽视其余利益相关者的利益；

(4)公司价值最大化的优点:考虑了货币时间价值;考虑了风险问题;考虑了投入和产出的关系;在一定限度上可以克服公司在追求利润方面的短期行为;保护利益相关者的利益;

货币时间价值

（１)复利的计算

复利终值ＦV=PV(１+ｉ）＝ＰV*FVＩFi,ｎ=ＰＶ＊（F/P,i,ｎ)

复利现值PV=ＦV/(1+i）＝FV*PVIFi.n＝FＶ*(P/Ｆ,ｉ，ｎ）

（2）年金的分类和定义

（3)年金的计算

２、年金

年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项（折旧、利息、租金、保险费）

年金按付款方式，可分为后付年金（普通年金）、先付年金（预付年金、即付年金）、延期年金和永续年金。

后付年金（普通年金)是指每期期末有等额收付款项的年金。

ＦV=A*(Ｆ/A,i,ｎ）=A*ＦVIＦAi，ｎ

PV＝A＊(Ｐ/A,i,ｎ)=A*PVIFＡｉ，n

先付年金(预付年金、即付年金)是指在一定时期内,各期起初等额的系列收付款项。

FV＝Ａ＊(F/A,i.n)*（１＋ｉ)＝A*ＦVIＦAｉ,n*(1+i)

=A*［(F/A，ｉ.n+1）-1］=A＊（FＶIFＡi,n+１-１）

PＶ=A*（P／A，ｉ．n)＊(1+i)=A*PVＩFAi,ｎ*(１+i)

=A*［(P/A,i.ｎ-１)＋１]=A*(PVＩFＡｉ,n-1＋１)

延期年金

FV与递延期m无关,计算与普通年金一样;

PV＝Ａ*(P/Ａ，i,n)＊(P／Ｆ,i,n)

=A*（P／A，i，m+ｎ)-A*(P/A，ｉ,m)

永续年金

无FＶ

ＰV＝Ａ/I

3、时间价值计算中的几种特殊问题

(１)不等额钞票流量现值的计算

(2)年金和不等额钞票流量混合情况下的现值

例、某公司投资了一个新项目,新项目投产后每年取得的钞票流入量如下表，折现率为9％,求这一系列钞票流入量的现值。

年次（ｔ)

钞票流量

年次（t)

钞票流量

1

2

３

4

5

１000

1000

1000

1000

６

7

8

9

10

3０00

?系数的含义

β=ΣβiＷi

??系数的含义:衡量系统风险的指标。??系数反映的是某项资产的风险,是市场组合的风险的倍数,所以该项资产规定的风险酬劳率是市场风险酬劳率的β倍。

证券组合?系数及组合酬劳率的计算

１、单项资产的风险与酬劳

盼望酬劳率Ｒ=ΣPiＲi

方差=Σ(Ｒi-R）2Ｐi

离散系数CV＝σ／R=原则差/盼望酬劳率

２、组合资产的风险与酬劳

盼望酬劳率R=ΣWiＲi

方差＝ΣΣＷiＷjσij

相关系数γij=σiｊ/σｉσj

两项资产组合σp=

3、必要酬劳率=无风险酬劳率＋风险酬劳率

＝无风险酬劳率+βp（平均酬劳率或者市场整体酬劳率-无风险酬劳率）

影响债券价值的因素

债券面值，票面利率,市场利率，期限

风险与酬劳的关系

风险越大，酬劳越高

优先股估价和收益率的拟定

2、优先股的估价

Ｖ=D／R

3、优先股的收益率

R=Ｄ/Ｐ

普通股股价和收益率的拟定（固定增加模型)

1、普通股的估价

（1）长久持有，Dc固定不变－-－－零增加模型V＝Dｃ/R

(2）Dｃ以固定增加率g增加－--固定增加模型

V=D１／（R-ｇ)=D0(1+g）/(Ｒ-g）

(3)非固定增加模型

2、普通股的收益率

R＝D1/P+g=D０(１+g)/P+g

债券发行

债券发行方式(市场利率与票面利率，发行价格与面值之间的关系）

市场利率=票面利率,则平价发行

市场利率票面利率，则溢价发行

市场利率＞票面利率,则折价发行

(２）债券发行价格的计算

ＦＩ

债券发行价格=--－-－----+Σ--－－－--

(1+Ｒm)(1+Rｍ)

(