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期货投资策略考试题集

一、单选题（共5题，每题2分）

1.在中国期货市场，若投资者预期某商品未来价格上涨，最直接的套期保值策略是（）。

A.卖出该商品期货合约

B.买入该商品期货合约

C.同时买入现货和期货合约

D.卖出现货并买入期货合约

2.某投资者持有螺纹钢库存，担心未来价格下跌，应采取的套期保值操作是（）。

A.买入螺纹钢期货合约

B.卖出螺纹钢期货合约

C.买入豆粕期货合约

D.卖出豆油期货合约

3.以下哪种指标最适合用于衡量期货市场的波动性？（）

A.MACD

B.RSI

C.BollingerBands

D.KDJ

4.在美国芝加哥商品交易所（CBOT），若某投资者预期玉米价格将上涨，但担心短期波动，适合采用（）。

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入跨式期权

D.卖出跨式期权

5.某投资者通过分析基本面数据认为原油价格将上涨，适合采用的交易策略是（）。

A.买入原油期货并设置止损

B.卖出原油期货并设置止盈

C.买入原油期货并观望

D.卖出原油期货并观望

二、多选题（共5题，每题3分）

1.以下哪些属于期货市场常见的风险因素？（）

A.政策变动

B.天气灾害

C.市场操纵

D.流动性不足

E.技术故障

2.以下哪些属于技术分析指标？（）

A.移动平均线（MA）

B.支撑位与阻力位

C.基本面报告

D.KDJ指标

E.供需关系

3.在进行跨期套利时，以下哪些情况可能产生无风险套利机会？（）

A.近期期货价格高于远期期货价格

B.近期期货价格低于远期期货价格

C.套利成本过高

D.市场存在明显套利空间

E.交易手续费较低

4.以下哪些属于期货交易的基本策略？（）

A.套期保值

B.跨期套利

C.跨品种套利

D.趋势跟踪

E.对冲交易

5.在进行基本面分析时，以下哪些数据可能影响原油期货价格？（）

A.OPEC产量报告

B.美国EIA库存数据

C.地缘政治冲突

D.汽油需求季节性变化

E.货币政策利率

三、判断题（共5题，每题2分）

1.期货套期保值可以完全消除价格风险。（）

2.期权交易需要缴纳保证金，而期货交易不需要。（）

3.跨品种套利是指同一商品不同合约之间的交易。（）

4.期货市场的波动性通常高于股票市场。（）

5.基本面分析适用于短期交易，技术分析适用于长期交易。（）

四、简答题（共3题，每题5分）

1.简述期货套期保值的原理及其适用场景。

2.比较趋势跟踪策略与均值回归策略的优缺点。

3.简述影响期货市场流动性的主要因素。

五、计算题（共2题，每题10分）

1.某投资者持有100吨大豆库存，当前现货价格为4000元/吨，预期未来3个月价格下跌。若买入3个月后到期的豆粕期货合约（当前价格4200元/吨，合约乘数为10），每吨豆粕期货保证金为20%，假设3个月后豆粕价格上涨至4300元/吨，计算该投资者的盈亏情况。

2.某投资者进行跨期套利，买入1手近月铜合约（当前价格58000元/吨），卖出1手远月铜合约（当前价格59000元/吨），合约乘数为5，每手合约价值为100吨。若持有到期时，近月铜价格上涨至59000元/吨，远月铜价格下跌至58000元/吨，计算该投资者的套利盈亏（不考虑手续费）。

六、论述题（共1题，20分）

结合中国期货市场的实际情况，分析影响农产品期货价格的主要因素，并提出相应的投资策略。

答案与解析

一、单选题

1.B

解析：若预期价格上涨，直接买入期货合约可以锁定未来买入成本。

2.A

解析：持有现货库存担心价格下跌，应卖出期货合约对冲风险。

3.C

解析：BollingerBands（布林带）通过动态上下轨反映市场波动性。

4.A

解析：买入看涨期权可以锁定未来买入成本，适合预期上涨但怕波动的策略。

5.A

解析：基本面看涨原油，买入期货并设置止损可锁定利润。

二、多选题

1.A、B、C、D

解析：政策、天气、市场操纵和流动性均属于风险因素，技术故障虽存在但非核心风险。

2.A、B、D

解析：MA、支撑阻力位、KDJ均属技术指标，基本面报告和供需关系属于基本面分析。

3.A、D、E

解析：近期高于远期可能存在套利机会，但需考虑成本和手续费。

4.A、B、C、D

解析：套期保值、跨期/品种套利、趋势跟踪均为常见策略，对冲交易与套期保值类似。

5.A、B、C、D、E

解析：OPEC产量、EIA库存、地缘政治、季节性需求和货币政策均影响原油价格。

三、判断题

1.×

解析：套期保值只能对冲部分风险，无法完全消除。

2.×

解析：期货和期权交易均需缴纳保证金。

3.×

解析：跨品种