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2025年资产评估师资本市场中的金融衍生品：互换专题试卷及解析1

2025年资产评估师资本市场中的金融衍生品：互换专题试

卷及解析

2025年资产评估师资本市场中的金融衍生品：互换专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换中，固定利率支付方的主要动机是什么？

A、预测未来利率将上升

B、预测未来利率将下降

C、对冲浮动利率资产的风险

D、投机信用利差变化

【答案】C

【解析】正确答案是C。固定利率支付方通常持有浮动利率资产（如浮动利率贷款），

通过利率互换将未来的浮动利率收入转换为固定利率收入，从而对冲利率波动风险。选

项A和B是投机动机，不是主要动机；选项D涉及信用风险，与利率互换核心功能无

关。知识点：利率互换的风险对冲功能。易错点：混淆投机动机与对冲动机。

2、货币互换与利率互换最根本的区别在于？

A、交易期限不同

B、是否涉及本金交换

C、是否涉及利率交换

D、是否涉及不同货币

【答案】D

【解析】正确答案是D。货币互换的核心特征是涉及两种不同货币，而利率互换通

常使用同一货币。选项B错误，标准利率互换不交换名义本金；选项C错误，两者都

涉及利率交换；选项A不是根本区别。知识点：互换产品的分类特征。易错点：忽略货

币互换的跨货币属性。

3、下列哪种互换最适用于管理长期汇率风险？

A、利率互换

B、商品互换

C、货币互换

D、股权互换

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币互换直接交换不同货币的本金和利息，是管理长期汇

率风险的主要工具。其他选项不涉及汇率风险管理。知识点：互换工具的应用场景。易

错点：混淆不同类型互换的风险管理功能。

4、在总收益互换中，保障资产收益的一方承担的风险不包括？

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A、市场风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、操作风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。总收益互换中，收益保障方承担标的资产的市场风险和信

用风险，流动性风险也可能影响资产价值，但操作风险属于交易对手的管理风险，与标

的资产无关。知识点：总收益互换的风险结构。易错点：忽略操作风险的特殊性。

5、信用违约互换（CDS）的参考实体通常指？

A、互换交易对手

B、信用保护买方

C、信用保护卖方

D、债务发行主体

【答案】D

【解析】正确答案是D。CDS的参考实体是其信用风险被转移的债务发行主体，如

公司或主权国家。其他选项是交易参与方，不是参考实体。知识点：CDS的基本结构。

易错点：混淆交易参与方与参考实体。

6、利率互换的固定利率通常参考什么市场利率？

A、LIBOR

B、SOFR

C、国债收益率

D、互换利率

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率互换的固定利率直接由互换市场决定，称为互换利率。

其他选项是浮动利率的参考基准。知识点：利率互换的定价机制。易错点：混淆固定利

率与浮动利率的参考基准。

7、下列哪种情况会促使企业签订货币互换协议？

A、预期本币升值

B、需要外币融资但本币融资成本更低

C、对冲商品价格风险

D、投机股票市场波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币互换可以帮助企业利用本币融资优势获取外币资金。选

项A会减少货币互换需求；选项C和D涉及其他衍生品。知识点：货币互换的融资功

能。易错点：忽略比较优势原理。

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8、在股权互换中，股权收益支付方相当于？

A、持有多头头寸

B、持有空头头寸

C、套期保值者

D、做市商

【答案】A

【解析】正确答案是A。股权收益支付方相当