2026年电子行业投资策略：AI云端存算双牛，AI端侧蓄势待发-251116-浙商证券.pdfVIP

AI云端存算双牛，AI端侧蓄势待发

——2026年电子行业投资策略

行业评级：看好

2025年11月16日

分析师高宇洋分析师王凌涛分析师厉秋迪

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证书编号S1230525100002证书编号S1230523120008证书编号S1230523020001

综述

01AI云端存算双牛，AI端侧蓄势待发。

02AI云端

受益于AI带来的爆发式需求，AI算力及存储等在内的芯片

目录需求迅速增长。

AI端侧

CONTENTS

03端侧落地节奏逐步增强，AI手机/AI眼镜/AI机器人等端侧

产品有望带来行业新增量。

04风险提示

2

一、综述

1、AI云端：受益于AI带来的爆发式需求，AI算力及存储等在内的芯片需求迅速增长

•全球及中国AI已进入加速渗透阶段，推动包括计算及存储等在内的芯片需求迅速增长。全球存储产品市场呈现长期增长趋势，原厂产能扩充及

落地节奏有限，全球存储产品市场的增长可能会超预期。据弗若斯特沙利文数据，全球存储市场规模2025年预计为2,633亿美元，到2029年增

长至4,071亿美元，2025-2029CAGR为11.5%，长期增长势头强劲。

•国内云厂商资本开支持续加速、持续加码AI核心能力建设。阿里宣布未来三年将投入超3800亿元用于云与AI基础设施，规模超越过去十年总

和；腾讯与百度则强调对AI的坚定投入；字节跳动资本开支强劲增长，其2024年资本开支已高达约800亿元，接近BAT三家之和。国产AI芯片

龙头寒武纪和海光信息已完成定增及产业整合计划，在英伟达芯片持续面临阉割、禁售的背景下，算力芯片国产替代大势所趋。此外摩尔线程、

沐曦股份等国产算力芯片厂商也在加速发展，算力芯片国产化进度有望加速。95%

2、AI端侧：端侧落地节奏逐步增强，AI手机/AI眼镜/AI机器人等端侧产品有望带来行业新增量

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•iPhone17在外观变化和性价比的提升超出了市场预期，外观结构件、散热结构件、电池等在这次iPhone17系列的升级中，具备单机价值量提

升的环节。硅碳负极新技术与钢壳新结构，推升电池创新加速。为了提升智能终端的续航，电池技术创新不断加速，硅碳负极和钢壳新结构的

渗透率快速提升，折叠机生态走向成熟，成本下降与品牌力推，出货增量空间明确。折叠机的生态不断走向成熟，关键零部件供应能力快速提

升，带动成本有效下降，华为、三星等品牌厂商力推新款式和新形态，苹果有望于2026年推出首款折叠机，行业迎来明确的出货增量空间。

与此同时，电子制造的横向拓展与新兴领域，如机器人、新能源车、折叠手机、AI眼镜等等有望带来行业新增