10月房地产行业月报：销售均价环比提高，开工竣工降幅扩大-251117-银河证券.pdfVIP

销售均价环比提高，开工竣工降幅扩大

——10月房地产行业月报2025年11月17日

核心观点

⚫销售：销售均价环比上月升高2025年前10月全国商品房销售面积7.2亿房地产行业

方，同比下降6.8%，降幅较2025年前9月扩大1.3pct。2025年10月单月

销售面积6147.21万方，环比下降27.94%，同比下降18.77%。2025年前10推荐维持评级

月全国商品房销售额69017亿元，同比下降9.60%，降幅较上月扩大1.7pct。

2025年10月单月销售金额5976.51亿元，环比下降25.53%，同比下降分析师

24.33%。对应前10月销售均价为9588元/平米，环比提高0.13%，同比下

降3%；10月单月销售均价9722元/平米，环比提高3.35%，同比下降6.85%。胡孝宇

由于去年924政策出台后，十月表现相对较好，因此2025年10月同比表现：

：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn

承压。2025年10月，“十五五”规划建议稿提出“推动房地产高质量发展”、

分析师登记编码：S0130523070001

“清理住房不合理限制措施”。我们认为政策工具箱有望因城施策打开。

⚫投资：开工竣工降幅扩大2025年前10月房地产开发投资73563亿元，同

比下降14.70%，降幅较上月扩大0.8pct；10月单月开发投资5857.29亿元，

环比下降20.81%，同比下降22.97%。开工端：2025年前10月新开工49061

万方，同比下降19.80%，降幅较2025年前9月扩大0.9pct；2025年10月

相对沪深300表现图2025年11月17日

单月新开工面积3661.68万方，环比下降34.59%，同比下降29.50%。竣工

端：2025年前10月竣工面积34861万方，同比下降16.90%，同比降幅较上30%SW房地产沪深300

月扩大1.6pct；10月单月竣工面积3732.12万方，环比提高8.64%，同比下20%

降28.21%。投资端开工、竣工端的累计降幅均扩大，竣工端单月环比较9月10%

提高，但同比依然承压。0%

⚫资金：到