社服行业2025年三季报综述:出行需求旺盛驱动行业收入增速边际改善.docx

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一、2025年三季度社会服务板块综述:暑期旅游旺盛,驱动板块筑底回升 5

(一)2025年前三季度(累计)社会服务行业整体情况:收入微增,利润承压 5

(二)2025年单三季度社会服务行业情况:收入同比回正,利润同比降幅收窄 6

二、子行业分析:酒店经营环比改善,餐饮旅游业绩分化明显,关注人服龙头 8

(一)酒店:ADR驱动经营环比改善 8

(二)旅游景区:业绩分化明显,热门景区增速更高 9

1、旅游及景区:量增价减,澳门GGR创疫情来单月新高 9

2、个股情况:景区业绩分化明显,博彩业供给高端化升级 12

(三)餐饮

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