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2025年综合类-中级房地产经济-第十一章房地产金融历年真题摘选带答案(5卷)

2025年综合类-中级房地产经济-第十一章房地产金融历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】房地产金融中，用于衡量开发商资金流动性风险的指标是（）

【选项】A.资产负债率B.现金比率C.债务比率D.销售回款周期

【参考答案】B

【详细解析】现金比率（现金及现金等价物/流动负债）直接反映企业短期偿债能力，是评估开发商资金流动性的核心指标。资产负债率反映整体负债结构，债务比率侧重长期偿债压力，销售回款周期体现经营效率，均不直接衡量流动性风险。

【题干2】房地产信托投资基金（REITs）在二级市场交易时，主要受以下哪项因素影响（）

【选项】A.基金净值波动B.政策监管力度C.基础资产租金收益D.市场投资者情绪

【参考答案】C

【详细解析】REITs二级市场交易价格与基础资产租金收益直接挂钩，租金收益稳定性决定其内在价值。政策监管和投资者情绪影响短期市场波动，但长期价格仍以资产收益为核心。

【题干3】房地产项目融资中，银团贷款的牵头行通常承担（）

【选项】A.最低贷款比例B.负责项目尽职调查C.统筹资金分配D.提供担保

【参考答案】B

【详细解析】牵头行负责组织银团、协调贷款条件、主导项目尽职调查及法律文件起草，是银团贷款的核心协调角色。最低贷款比例由贷款协议约定，资金分配由项目公司执行，担保由借款人或第三方提供。

【题干4】房地产项目资本金制度中，保障性住房项目的最低资本金比例是（）

【选项】A.20%B.25%C.30%D.35%

【参考答案】C

【详细解析】根据《关于调整房地产项目资本金比例的通知》，普通商品住房为20%，保障性住房、商业性地产等特殊项目为30%，商业性公寓为25%。需注意区分项目类型与资本金比例的对应关系。

【题干5】房地产抵押贷款证券化（MBS）的发行主体通常是（）

【选项】A.开发商B.银行或金融机构C.政府机构D.物业管理公司

【参考答案】B

【详细解析】MBS由贷款发起机构（如银行）将存量房贷打包发行，发行主体是金融机构而非开发商。开发商可能参与发起贷款但非直接发行方，政府机构通常发行ABS（资产支持证券），物业管理公司不涉及融资证券化。

【题干6】房地产项目融资中，equityfinance的典型风险是（）

【选项】A.利率风险B.资金成本风险C.期限错配风险D.股权稀释风险

【参考答案】D

【详细解析】equityfinance（股权融资）因需支付股东分红，可能导致股权稀释风险；利率风险（A）多与债权融资相关，资金成本风险（B）是融资综合成本问题，期限错配风险（C）涉及资产与负债期限结构匹配。

【题干7】房地产金融衍生品中，用于对冲利率波动风险的是（）

【选项】A.股权期货B.利率互换C.信用违约互换D.资产支持票据

【参考答案】B

【详细解析】利率互换允许交易双方交换固定利率与浮动利率支付，直接对冲利率波动风险。股权期货（A）对冲股价风险，信用违约互换（C）转移信用风险，资产支持票据（D）属于结构化融资工具。

【题干8】房地产项目公司股权融资的常见方式不包括（）

【选项】A.银团股权融资B.优先股融资C.股权质押融资D.产业资本入股

【参考答案】A

【详细解析】银团贷款（A）属于债权融资，股权质押融资（C）需以股权为抵押获取债权资金，优先股（B）和产业资本入股（D）均属股权融资。银团股权融资表述不专业且非常见方式。

【题干9】房地产项目融资中的夹层融资，其优先级介于（）

【选项】A.优先债权与次级债权之间B.股权与债权之间C.资产支持证券与公司债之间D.短期债与长期债之间

【参考答案】B

【详细解析】夹层融资（mezzaninefinance）属于准权益工具，优先级低于普通债权但高于股权，兼具债性和股性特征，常见于项目融资分层结构中。

【题干10】房地产企业发行公司债的信用评级达到哪个等级可被视为投资级（）

【选项】A.BB-B.B+C.BBB-D.AA-

【参考答案】C

【详细解析】国际通行的投资级信用评级为BBB-及以上（含BBB-、A-、A、AA、AAA），BB-（Bminus）属于高收益债（垃圾债）范畴。需注意中资企业评级标准可能略有差异，但题目设定为国际通用标准。

【题干11】房地产项目融资中，担保融资的常见形式不包括（）

【选项】A.资产抵押B.抵押贷款C.第三方保证D.资产证券化