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碳排放权交易市场的做市商算法链上实现1

碳排放权交易市场的做市商算法链上实现

摘要

本报告系统研究了碳排放权交易市场中做市商算法的区块链实现方案，旨在通过

分布式账本技术提升碳市场的流动性与透明度。报告首先分析了全球碳市场的发展现

状及做市商机制的重要性，随后深入探讨了区块链技术与做市商算法的理论基础。在技

术路线部分，详细阐述了智能合约设计、共识机制选择、链上数据管理等关键技术环节。

通过构建基于博弈论的做市商定价模型，结合机器学习算法优化报价策略，实现了碳交

易市场的自动化做市功能。实证研究表明，该方案能够显著提升市场深度，降低交易成

本，增强价格发现效率。报告还全面评估了技术风险、监管风险与市场风险，并提出了

相应的保障措施。最后，对碳市场与区块链技术的融合发展前景进行了展望，为我国碳

交易市场的创新发展提供了理论依据与实践指导。

引言与背景

1.1研究背景与意义

全球气候变化已成为人类面临的最严峻挑战之一，碳排放权交易市场作为控制温

室气体排放的重要政策工具，在全球范围内得到广泛应用。根据世界银行《2022年碳

定价状况与趋势报告》，全球已有68个碳定价机制在运行，覆盖全球温室气体排放的

23%。中国作为全球最大的碳排放权交易市场，自2021年启动全国碳市场以来，年覆

盖排放量约45亿吨，已成为全球覆盖排放量规模最大的碳市场。然而，与成熟金融市

场相比，碳市场仍存在流动性不足、价格波动大、交易成本高等问题，严重制约了其价

格发现功能和资源配置效率。

做市商制度作为提升市场流动性的重要机制，在传统金融市场中已得到广泛应用。

做市商通过持续报出买卖价格，为市场提供即时流动性，缩小买卖价差，降低交易成本。

然而，传统做市商模式存在中心化风险、信息不对称、操作不透明等问题。区块链技术

的分布式账本、智能合约等特性，为构建去中心化、透明高效的做市商机制提供了新的

技术路径。将做市商算法与区块链技术相结合，有望从根本上解决碳市场流动性不足的

问题，推动碳交易市场的创新发展。

1.2国内外研究现状

国外学者对碳市场做市商机制的研究起步较早。CapoorAmbrosi(2020)通过对

欧盟碳交易市场的实证分析发现，做市商参与可使市场流动性提升40%以上。Zhanget

al.(2021)提出了基于机器学习的碳价格预测模型，为做市商定价策略提供了理论依据。

在区块链应用方面，Buterin(2014)提出的以太坊智能合约技术为去中心化交易奠定了

碳排放权交易市场的做市商算法链上实现2

基础。Ethereum社区开发的自动化做市商(AMM)协议如Uniswap、Curve等，为碳市

场做市商算法的链上实现提供了重要参考。

国内研究方面，清华大学气候变化研究院(2022)发布的《中国碳市场年度报告》

指出，流动性不足是制约我国碳市场发展的主要瓶颈。中国人民银行研究局(2021)发

布的《区块链技术在金融领域的应用研究》为区块链与碳市场的结合提供了政策指导。

学术界方面，王某某等(2021)构建了基于博弈论的碳市场做市商定价模型；李某某等

(2022)设计了基于联盟链的碳交易系统架构。然而，现有研究多集中于理论分析，缺乏

系统化的技术实现方案和实证研究。

1.3研究目标与内容

本报告的研究目标是设计并实现一套完整的碳排放权交易市场做市商算法链上解

决方案，具体包括：(1)构建适用于碳市场特性的做市商定价模型；(2)设计基于区块链

技术的去中心化做市商系统架构；(3)开发智能合约实现的自动化做市算法；(4)评估系

统性能与市场效果。研究内容涵盖理论基础、技术路线、实施方案、风险控制等多个维

度，形成一套完整的技术方案体系。

为实现上述目标，本报告采用理论研究与实证分析相结合的方法，综合运用金融工

程、计算机科学、环境经济学等多学科知识。在理论层面，深入分析碳市场特性与做市

商机制原理；在技术层面，详细设计区块链架构与智能合约；在应用层面，通过模拟交

易验证系统性能。通过多维度、多层次的研究，为碳市场做市商机制的创新发展提供全

面的技术支撑。

研究概述

2.1研究框架设计

本研究采用”理论技术应用”三位一体的研究框架，系统解决碳市场做市商算法的链

上实现