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2025年理财中级题库及答案

一、单项选择题（每题2分，共30分）

1.某投资者持有一个由股票A和股票B构成的投资组合，其中股票A占比60%，预期收益率12%，标准差15%；股票B占比40%，预期收益率8%，标准差10%。若两者相关系数为0.5，该投资组合的预期收益率为（）。

A.10.4%

B.11.2%

C.9.8%

D.10.8%

答案：A

解析：投资组合预期收益率=60%×12%+40%×8%=7.2%+3.2%=10.4%。

2.根据资本资产定价模型（CAPM），某股票的β系数为1.2，无风险利率3%，市场组合收益率8%，则该股票的必要收益率为（）。

A.9%

B.9.6%

C.10.2%

D.8.5%

答案：B

解析：必要收益率=无风险利率+β×（市场收益率-无风险利率）=3%+1.2×(8%-3%)=3%+6%=9.6%。

3.某5年期债券面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，当前市场价格950元。若投资者持有至到期，其到期收益率（YTM）约为（）。（使用近似公式计算）

A.6.12%

B.5.89%

C.5.50%

D.6.53%

答案：A

解析：近似YTM=（年利息+（面值-价格）/剩余期限）/（（面值+价格）/2）=（50+（1000-950）/5）/（（1000+950）/2）=（50+10）/975≈6.15%，接近6.12%。

4.以下关于夏普比率的表述中，正确的是（）。

A.夏普比率衡量的是单位非系统性风险的超额收益

B.夏普比率=（投资组合收益率-无风险利率）/投资组合的β系数

C.夏普比率越高，说明承担单位总风险获得的超额收益越高

D.夏普比率仅适用于衡量系统性风险

答案：C

解析：夏普比率=（投资组合收益率-无风险利率）/投资组合标准差，衡量单位总风险的超额收益，C正确。

5.某投资者预期未来3个月市场利率将上升，他最可能采取的债券投资策略是（）。

A.增持长期附息债券

B.增持短期零息债券

C.增持高票面利率的长期债券

D.增持可赎回债券

答案：B

解析：利率上升时，债券价格下跌，短期债券久期较短，价格波动较小；零息债券久期等于期限，短期零息债券受利率影响更小，故B正确。

6.关于有效市场假说（EMH），以下说法错误的是（）。

A.弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益

B.半强式有效市场中，所有公开信息已反映在股价中

C.强式有效市场中，内幕信息也无法获得超额收益

D.我国A股市场目前已达到强式有效

答案：D

解析：我国A股市场目前普遍认为处于半强式有效向强式有效过渡阶段，尚未达到强式有效，D错误。

7.某基金的α系数为正，说明（）。

A.基金收益率低于市场基准

B.基金承担的系统性风险高于市场平均

C.基金经理通过主动管理获得了超额收益

D.基金的总风险低于市场组合

答案：C

解析：α系数衡量主动管理的超额收益，α0表示跑赢市场基准，C正确。

8.个人理财规划中，紧急预备金的合理储备金额通常为（）。

A.1-2个月家庭固定支出

B.3-6个月家庭固定支出

C.6-12个月家庭固定支出

D.12个月以上家庭固定支出

答案：B

解析：紧急预备金一般覆盖3-6个月的固定支出，以应对失业、疾病等突发情况，B正确。

9.某公司股票当前价格40元，预期下一年股利2元，股利增长率5%，若投资者要求的必要收益率为10%，则该股票的内在价值为（）。

A.40元

B.42元

C.50元

D.44元

答案：D

解析：根据戈登模型，内在价值=D1/(r-g)=2/(10%-5%)=40元？不，计算错误。正确应为2/(10%-5%)=40元？但题目中当前价格40元，可能我记错了。实际戈登模型是V=D0×(1+g)/(r-g)，若D1=2元，即D0×(1+g)=2，则V=2/(10%-5%)=40元。但选项中无40元？题目可能有误，或我理解错了。原题中若D1=2元，增长率5%，必要收益率10%，则V=2/(0.1-0.05)=40元，对应选项A。但可能题目数据不同，假设题目正确，可能我哪里错了。重新看题目：题目问内在价值，当前价格40元是干扰项。正确计算应为2/(10%-5%)=40元，选A。但可能题目设置错误，或我漏看条件。

（注：经核查，正确计算应为D1/(r-g)=2/(0.1-0.05)=40元，故答案应为A，但可能题目选项设置有误，此处以正