（24页PPT）国际金融配套课件ch2汇率决定.pptVIP

*第二章外汇与汇率*第一节外汇与汇率第二节汇率及影响因素第三节汇率决定理论第四节汇率变动对经济的影响第五节汇率制度外汇与汇率*一、外汇的概述外汇（ForeignExchange）一词是国际汇兑的简称。其含义有动态（Dynamic）和静态（Static）之分。关于外汇的含义，国际货币基金组织和我国国家外汇管理局均作了明确的界定。国际货币基金组织的定义是：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”第一节外汇与汇率*二、外汇的分类从外汇管制的角度，外汇可以分为自由外汇和记账外汇两类。根据外汇的来源与用途，外汇可以分为贸和非贸。根据持有者的不同，外汇可以分为官方外汇和私人外汇。从流动性的角度，外汇可以分为短期外汇和长期外汇。根据交割期限，外汇可以分为即期外汇和远期外汇。第一节外汇与汇率*三、外汇的基本作用外汇作为一种主要的储备资产，在国际经济、政治和文化等交往中的作用是显而。具体表现是：转移国际间的购买力，促进国际间货币流通的发展。促进国际经济交是国际贸展。便于调节国际间资金的供求失衡。第一节外汇与汇率*四、汇率的概念汇率（ForeignExchangeRate）又称为汇价，是指两种不同货币之间进行兑换的比率或比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。第一节外汇与汇率*五、汇率的标价方法根据“基准货币”不同，或者根据用本币表示外币价格、还是用外币表示本币价格的不同，外汇的标价方法可以划分为两种基本方法：一种叫直接标价法，另一种叫间接标价法。第一节外汇与汇率*六、汇率的种类按照汇率制定的方法不同，可分为基本汇率和套算汇率从银行买卖外汇的角度划分，可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。从银行的汇兑方式来划分，可以分为：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。从交来划分，可分为即期汇率和远期汇率从外汇买卖的对象划分，可分为银行间汇率和商业汇率第一节外汇与汇率*一、汇率决定的基础国际金本位制度下汇率决定的基础在国际金本位制度下，银行券可以自由兑换黄金，金币可以自由铸造，黄金可以自由输出入国。流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造成的金币。由于金币的价值取决于它的含金量的多少，因此，两种货币的兑换比例就取决于这两种货币含金量的比。两个国家单位货币含金量的比称为铸币平价（MintPar）。所以，在国际金本位制度下决定汇率的基础是铸币平价。纸币制度下汇率决定的基础汇率决定于两种货币所代表的价值的比，在纸币制度下，两种货币的价值比等于两种货币的购买力的比，两种货币购买力的比称为购买力平价。因此，这时决定汇率的基础是购买力平价。第二节汇率决定及其影响因素*二、影响汇率变动的长期因素国际收支状况通货膨胀率的差异或相对通货膨胀率经济增量率差异第二节汇率决定及其影响因素*三、影响汇率变动的短期因素利率差异各国汇率政某省市场的干预投机某省市场心理预期第二节汇率决定及其影响因素*一、购买力评价说购买力平价说（TheoryofPurchasingPowerParity，PPP）基本思想是：货币的价值在于其具有的购买力。因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比。也就是汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。开放经济中的一价定律购买力评价的绝对形式购买力平价的相对形式第三节汇率决定理论*二、利率平价说利率平价说说明了汇率与利率之间的关系。反映了国际贸汇率决定的作用，而汇率与利率的关系则通过国际资金套利来实现，反映了国际资本流动对汇率决定的作用。抛补利率平价（Coveredinterest-rate，CIP）非抛补利率平价（uncoveredinterest-rateparity，UIP）抛补利率平价与非抛补利率平价的统一第三节汇率决定理论*三、国际收支说国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的一种理论。汇率某省市场上的价格某省市场上供给和需求的变动对它有着直接的影响，某省市场上的交又都是由国际收支决定的。第三节汇率决定理论*四、弹性价格货币模型弹性价格货币模型的代表人物是弗兰克尔、霍德里克（RobertHodrick）和比尔森（J．Bilson），该理论实际上是国际收支货币论在浮动汇率制下的另一种表现形式。弹性价格货币模型是一种长期而非短期理论，是因为这一理论基本上不考虑价格刚性，而价格刚性在短期宏观经济分析中，特别是在分析偏离充分