2025《股票市场对上市公司投资的影响机制研究国内外文献综述》10000字.docx

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2025-12-06 发布于湖北
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股票市场对上市公司投资的影响机制研究国内外文献综述

股票市场价格波动影响实体经济的重要渠道之一是企业投资。企业投资是实体经济运行的最重要变量之一，对中短期经济周期性波动以及长期经济发展都产生重要影响。

传统金融理论的基本假设是有效市场假说。在有效的资本市场中，公司股价由基本面决定，是且仅是公司基本面价值的反映。在这种前提假设下，Tobin（1969）提出Tobin’sQ理论，定义Tobin’sQ等于市场价值与重置成本之比，市场价值代表未来增量利润的净现值。当Tobin’sQ大于1，即资本的重置成本低于其未来能够带来增量利润的净现值，那么企业应该增加投资。反之，企业应该减少投资。当资本带