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2015年《财务管理》试题
计算分析题
1.甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清；新设备购入后可
立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元（与税定的净残值相同），按直计提折旧。新设备投产时需
垫支营运10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增税后经营利润11万元。该项投资要求
的必要率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示：
货币时间价值系数表
年份（n）12345
（P/F，12%，n）0.89290.79720.71180.63550.5674
（P/A，12%，n）0.89291.69012.40183.03733.6048
要求：
（1）计算新设备每年折旧额。
（2）计算新设备投入使用后第1—4年营业现金净流量（NCF）。
1-4
（3）计算新设备投入使用后第5年现金净流量（NCF）。
5
（4）计算原始投资额。
（5）计算新设备购置项目的净现值（NPV）。
【】
（1）年折旧额=（100-5）/5=19（万元）
（2）NCF=11＋19=30（万元）
1-4
（3）NCF=30＋5＋10=45（万元）
5
（4）原始投资额=100＋10=110（万元）
（5）净现值=30×（P/A，12%，4）＋45×（P/F，12%，5）-100×20%-10-100×80%×（P/F，12%，1）=30×3.0373＋45
×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22（万元）。
2.丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价。财务部门根据公司2013年和
2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示：
要求：
（1）计算2014年末的下列财务指标：①营运；②权益乘数。
（2）计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率；②净资产收益率；③资本保值增值率。
【】
（1）
①营运=流动资产-流动负债=200000-120000=80000（万元）
②权益乘数=资产/股东权益=800000/（800000-300000）=1.6
（2）
①应收账款周转率=营业收入/平均应收账款=420000/[(65000)/2]=7
②2013年末所有者权益=700000-300000=400000（万元）
2014年末所有者权益=800000-300000=500000（万元）
净资产收益率=净利润/平均所有者权益=67500/[(500000)/2]×100%=15%
③资本保值增值率=年末所有者权益/年初所有者权益×100%=500000/400000×100%=125%。
3.乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现
金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。
要求：
（1）计算最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金
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