中国IPO市场化定价：演进、现状、挑战与展望.docxVIP

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2025-12-07 发布于上海
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中国IPO市场化定价：演进、现状、挑战与展望

一、引言

1.1研究背景与意义

资本市场在现代经济体系中占据着举足轻重的地位，是企业融资、资源配置以及投资者财富管理的关键平台。在中国，资本市场自诞生以来，经历了从无到有、从小到大的飞速发展历程，在经济增长和企业发展中发挥了不可替代的作用。而首次公开发行（InitialPublicOffering，简称IPO）作为企业进入资本市场的重要途径，其定价机制的合理性与有效性直接关系到资本市场的资源配置效率。

早期，中国资本市场尚处于探索和发展阶段，IPO定价主要采用行政化定价方式，政府在定价过程中扮演了主导角色。这种定价方式在特定的历史时期，对