【国元-2025研报】通过跨境ETF，参与全球市场投资.pdfVIP

[Table_Title]证券研究报告

基金研究报告

2025年12月1日

通过跨境ETF，参与全球市场投资

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报告要点：主要数据：

上证综指：3888.60

近年来，跨境ETF迎来快速发展期，规模已逼近万亿元大关。据Wind数深证成指：12984.08

据显示，目前跨境ETF数量达198只，合计规模9274亿元，展现出强劲的扩沪深300：4526.66

容势头。在全球流动性宽松预期的推动下，近年来全球风险资产整体表现亮中小盘指：4561.87

眼，吸引越来越多投资者借助跨境ETF这一便捷工具，参与到港股、美股、创业板指：3052.59

日股等全球市场的投资中，通过分散配置分享全球经济增长的红利。

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主要市场走势图

参与跨境ETF投资，重点关注跟踪指数、流动性和溢价率。一是跟踪指

数的差异，跟踪指数是影响ETF长期投资收益的关键变量，例如在港股科技上证50上证180沪深300

指数家族中，指数成分股的行业分布、集中度都会直接影响ETF的风险收益深证100R中小综指

特征，如目前规模最大的跨境ETF是港股通互联网ETF（159792.SZ），其持36%

股相对集中，小米、腾讯、阿里、美团的占比都超过了10%，因此ETF的弹25%

性也会更大；二是流动性的充裕度，日均成交额与规模是重要的观测指标，14%

3%

流动性不足可能导致交易价格失真，盘中成交稀疏价格可能会横盘不动，出888888

-8%222222

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现价格与真实价值背离的情况，当大资金进入和退出时会形成比较大的价格/5