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2025年中级会计职称考试《财务管理》投资管理与营运资金管理试题

一、投资管理试题

（一）单项选择题

1.某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为（）万元。

A.60

B.120

C.96

D.126

答案：A

解析：年金净流量=净现值/年金现值系数。净现值=每年营业现金流量×年金现值系数-初始投资=180×7-840=1260-840=420（万元），年金净流量=420/7=60（万元）。

2.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

A.0.25

B.0.75

C.1.25

D.1.75

答案：C

解析：现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（原始投资额现值+净现值）/原始投资额现值=（100+25）/100=1.25。

（二）多项选择题

1.下列各项中，属于投资项目现金流出量的有（）。

A.固定资产投资

B.流动资产投资

C.经营成本

D.折旧与摊销

答案：ABC

解析：折旧与摊销属于非付现成本，不属于现金流出量。固定资产投资、流动资产投资和经营成本都属于投资项目的现金流出量。

2.下列各项中，影响项目内含收益率的有（）。

A.项目投资有效期

B.原始投资额

C.项目的现金流量

D.资本成本

答案：ABC

解析：内含收益率是使投资项目净现值为零的折现率，它不受资本成本的影响，而受项目投资有效期、原始投资额和项目现金流量等因素的影响。

（三）计算分析题

1.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。相关资料如下：

方案

原始投资额（万元）

项目期限（年）

每年现金净流量（万元）

A

1000

5

300

B

1200

5

320

C

1500

6

400

D

1800

6

450

要求：

（1）计算各方案的净现值。

（2）计算各方案的年金净流量。

（3）根据计算结果选择最优方案。

答案

（1）各方案净现值计算

-方案A：

净现值（NPV_A）=每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额

年金现值系数（P/A，10%，5）通过查阅年金现值系数表或使用公式计算约为3.7908

NPV_A=300×3.7908-1000=1137.24-1000=137.24（万元）

-方案B：

年金现值系数（P/A，10%，5）约为3.7908

NPV_B=320×3.7908-1200=1213.056-1200=13.056（万元）

-方案C：

年金现值系数（P/A，10%，6）通过查阅年金现值系数表或使用公式计算约为4.3553

NPV_C=400×4.3553-1500=1742.12-1500=242.12（万元）

-方案D：

年金现值系数（P/A，10%，6）约为4.3553

NPV_D=450×4.3553-1800=1960.885-1800=160.885（万元）

（2）各方案年金净流量计算

-方案A：

年金净流量（ANCF_A）=净现值/年金现值系数=137.24/3.7908≈36.20（万元）

-方案B：

年金净流量（ANCF_B）=13.056/3.7908≈3.44（万元）

-方案C：

年金净流量（ANCF_C）=242.12/4.3553≈55.59（万元）

-方案D：

年金净流量（ANCF_D）=160.885/4.3553≈36.94（万元）

（3）最优方案选择

比较各方案的年金净流量，方案C的年金净流量55.59万元最大，所以最优方案为方案C。

二、营运资金管理试题

（一）单项选择题

1.某企业按“2/10，n/30”的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于（）。

A.以36.73%的利息率借入100万元，使用期限为20天

B.以36.73%的利息率借入98万元，使用期限为20天

C.以36.73%的利息率借入100万元，使用期限为10天

D.以36.73%的利息率借入98万元，使用期限为10天

答案：B

解析：放弃现金折扣的成本=[2%/(1-2%)]×[360/(30-10)]≈36.73%，放弃现金折扣意味着在第10天不享受折扣，相当于在