电力设备行业投资策略：光伏拐点已现，储能大势所趋.pdfVIP

电力设备

行

业

研电力设备光伏拐点已现，储能大势所趋

究

2025年12月08日

——行业投资策略

投资评级：看好（维持）殷晟路（分析师）周航（联系人）

yinshenglu@kysec.cnzhouhang1@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790522080001证书编号：S0790125050020

光伏拐点已现：反内卷持续推进，关注底部反转

电力设备沪深300

58%当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏。后

行43%续重点关注供需两条主线：

业29%

投14%（1）供给侧：硅料收储平台落地及产业链限产措施。

资0%（2）需求侧：关注“十五五”光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成

策-14%

略-29%本价销售要求的执行。

2024-122025-042025-08在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价

数据来源：聚源格抬升。具备阿尔法的标的在行业贝塔修复中具备更大弹性。

受益标的：

相关研究报告硅料：通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源；

《动储需求旺盛，产业链供需拐点已BC技术：爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、拉普拉斯；

至—锂电行业2026年度投资策略》硅片：弘元绿能、双良节能、TCL中环；

-2025.12.1电池组件：晶澳科技、晶科能源、天合光能、钧达股份、横店东磁；

《欧洲电动车销量月报（2025年10贱金属化：博迁新材、帝科股份、聚和材料；

月）：法国社会租赁计划落地后BEV金刚线：美畅股份、高测股份；

开

源销量同比明显提速—行业点评报告》玻璃：福莱特、信义光能、旗滨集团；

证-2025.11.24边框：永臻股份、鑫铂股份；

券

《低空经济行业周报（第四十一期）：胶膜：福斯特、海优新材。

证

券进博会上多项低空经济订单签约，时

研的科技总部落户上海—行业周报》储能大势所趋：国内外需求强劲，有望量价同升

究

报-2025.11.9当前储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头

告部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力。

需求支撑+供给紧缺+上游挺价，储能景气度有望持续。

兼具规模交付能力、技术创新能力和全生命周期服务能力的头部企业具备显著竞

争优势。

受益标的：

大储：阳光电源、海博思创、阿特斯、上能电气；

工商储户储：德业股份、固德威、锦浪科技、艾罗能源；

电芯：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、瑞浦兰钧、国轩高科、鹏辉能源、欣旺

达、派能科技、普利特。

风险提示：政策力度不及预期，行业产能出清进展不及预期，新技术产业化进