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[Table_Page]深度分析|专用设备
证券研究报告
[Table_Title][Table_Grade]
存储设备行业深度行业评级买入
前次评级买入
“两存”奋起直追，设备乘风而起报告日期2025-12-07
[Table_Summary]
[Table_PicQuote]
核心观点：相对市场表现
⚫Transformer架构引发了AI革命，同时对内存提高了更高的要求。34%
24%
Transformer机制核心创新为自注意力机制（Self-Attention），对序列
15%
中的每个元素（token）与序列中所有其他元素之间的关系进行建模，5%
-4%
用于捕获序列元素之间的依赖关系；该架构的兴起导致AI模型的程序12/2402/2505/2507/2509/2512/25
性记忆（即模型权重）容量需求呈指数级增长，其速度远远超过了单-14%
专用设备沪深300
个GPU上高带宽内存（HBM）的增长速度，对内存提出了更高的要
求与更多的需求。
[Table_Author]
⚫AI将有效带动存储芯片尤其是DRAM/HBM的增长。根据《Memory分析师：代川
Marketoverview2025Update》（JosephineLau），2024年全球存储SAC执证号：S0260517080007
市场约1700亿美元，DRAM约970亿美元，其中HBM174亿美元，SFCCENo.BOS186
在AI的带动下HBM到2030年将增长至到980亿美元，CAGR约33%。021
⚫中国存储晶圆厂的市占率与中国存储市场的占比还有较大差距，中国daichuan@
存储晶圆厂仍有较大的发展空间，设备厂商将明显受益。根据《Memory分析师：孙柏阳
Marketoverview2025Update》（JosephineLau），2024年DRAM
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