六福集团-市场前景及投资研究报告-港资黄金珠宝品牌，显著回暖，出海空间.pdfVIP

证券研究报告·海外公司深度·专业零售(HS)

六福集团（00590.HK）

中高端港资黄金珠宝品牌，同店显著回暖+出2025年12月09日

海拓展新空间

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值FY2024AFY2025AFY2026EFY2027EFY2028E

营业总收入（百万港币）15,32613,34115,10116,91518,916

同比(%)27.95(12.95)13.1912.0211.83

归母净利润（百万港币）1,7671,1001,5241,7271,929

股价走势

同比(%)37.56(37.77)38.5513.3311.70

六福集团恒生指数

EPS-最新摊薄（港币/股）3.011.872.602.943.29

92%

P/E（现价最新摊薄）8.8314.1910.249.048.0982%

72%

62%

[Table_Tag]52%

[Table_Summary]42%

投资要点32%

22%

12%

◼中国香港及内地领先珠宝零售商之一：六福集团是中国香港及内地领先2%

-8%

的珠宝零售商之一，1997年在港交所主板上市，2024年成功收购金至2024/12/92025/4/82025/8/62025/12/4

尊国际控股权，进一步丰富集团多品牌矩阵。截至FY2025末，已在全

球11个国家和地区设有超3100个零售点。FY2025，公司实现收入133.4

亿港币，同比增速为-13.0%；实现归母净利润11.0亿港币，同比增速为市场数据

-37.8%。截至FY2025期末，公司黄金及铂金/定价首饰分别有存货收盘价(港币)26.58

54.6/52.8亿港币，同比分别+22.9%/+3.0%，金价上涨带来收益。

一年最低/最高价13.70/28.14

◼中国港澳地区营收占比过半，单店收入表现亮眼。