【浙商-2025研报】巨星科技（002444）：点评：管理层增持彰显信心，北美地产周期底部向上.pdfVIP

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巨星科技(002444)报告日期：2025年12月07日

管理层增持彰显信心，北美地产周期底部向上

——巨星科技点评

投资要点投资评级:买入(维持)

事件：巨星科技董事长仇建平近期连续4个交易日通过竞价交易形式增持合计

40万股（累计金额1321.8万元，占公司总股本为0.0336%，均价33.05元/股），分析师：邱世梁

彰显对公司发展信心，其中：执业证书号：S1230520050001

12月1日，增持10万股，成交均价31.60元/股，增持金额316万元；qiushiliang@

12月2日，增持10万股，成交均价32.27元/股，增持金额322.7万元；分析师：王华君

12月3日，增持10万股，成交均价33.66元/股，增持金额336.6万元；执业证书号：S1230520080005

12月4日，增持10万股，成交均价34.65元/股，增持金额346.5万元。wanghuajun@

行业展望：降息有望激活地产链，工具行业景气向上分析师：王家艺

美国地产周期当前处于底部区间，近期已呈现明确的边际改善迹象。根据执业证书号：S1230523080015

NAR，受房贷利率下降拉动，10月美国成屋销售年化销量达410万套，环比增wangjiayi@

长1.2%，同比增长1.7%，销售量创近8个月新高。

伴随美联储降息推进及12月1日正式结束量化紧缩（QT），房贷利率继续回基本数据

落。美国至11月28日当周MBA30年期固定抵押贷款利率下降8bp至6.32%，收盘价￥35.15

五年期可调利率抵押贷款利率则降至5.4%，创2023年5月以来新低。与此同总市值(百万元)41,985.91

时，抵押贷款银行家协会的购房申请指标上升2.5%，达到2023年初以来的最高总股本(百万股)1,194.48

点，显示购房需求正逐步回暖。

地产复苏将直接带动手工具、电动工具等产品的终端需求。伴随美国地产链复苏股票走势图

动能增强，叠加黑五等假日季刺激，渠道补库需求有望逐步释放。巨星科技深证成指

31%

公司展望：提份额、扩品类、拓增量，打开成长空间20%

提份额：公司海外布局领先，凭借稳定的供应能力持续获得渠道青睐，推动市场10%

份额稳步提升；叠加中美关税缓和，芬太尼关税下调10%，公司国内出货量有-1%

-12%

望增加，并可能适当让利继续扩大收入规模，推动份额提升。-23%