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2025年金融风险管理师混合型金融工具风险计量专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师混合型金融工具风险计量专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师混合型金融工具风险计量专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪种混合型金融工具最接近于债务工具的特征？

A、可转换债券

B、优先股

C、永续债

D、认股权证

【答案】C

【解析】正确答案是C。永续债虽然名为债券，但通常没有到期日，且利息支付可

能被暂停，使其兼具债务和股权特征，但本质上更接近债务工具。可转换债券（A）具

有转股期权，股权特征明显；优先股（B）属于股权类工具；认股权证（D）是纯粹的衍

生品。知识点：混合型金融工具分类。易错点：容易混淆永续债和优先股的特征。

2、在计量可转换债券的风险时，以下哪种风险最容易被低估？

A、信用风险

B、利率风险

C、转换风险

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。转换风险指因股价波动导致转股价值下降的风险，常被投

资者忽视。信用风险（A）和利率风险（B）通常有较成熟的计量模型；流动性风险（D）

在成熟市场相对可控。知识点：可转换债券风险类型。易错点：过度关注传统债券风险

而忽略期权特性。

3、下列哪种结构化产品最适合对冲通胀风险？

A、信用联结票据

C、双币债券

B、通胀挂钩债券

D、可赎回债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券的本金或利息与通胀指数挂钩，可直接对冲

通胀风险。信用联结票据（A）主要对冲信用风险；双币债券（C）涉及汇率风险；可赎

回债券（D）主要面临再投资风险。知识点：结构化产品功能。易错点：混淆不同产品

的风险对冲目标。

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4、在计量混合型金融工具的市场风险时，以下哪种方法最全面？

A、VaR模型

B、压力测试

C、情景分析

D、综合计量法

【答案】D

【解析】正确答案是D。综合计量法结合多种风险因子和模型，能更全面捕捉混合

型工具的复杂风险。VaR（A）仅覆盖正常市场情况；压力测试（B）和情景分析（C）是

补充手段。知识点：市场风险计量方法。易错点：过度依赖单一模型。

5、下列哪种情况会导致可转换债券的Delta值最高？

A、股价远低于转股价

B、股价接近转股价

C、股价远高于转股价

D、债券即将到期

【答案】B

【解析】正确答案是B。当股价接近转股价时，可转换债券的期权特性最敏感，Delta

值最高。股价远低于（A）或高于（C）转股价时，Delta值分别趋近于0和1；到期日

（D）影响时间价值而非Delta。知识点：期权希腊字母。易错点：混淆Delta与股价的

关系。

6、永续债的利率风险通常高于普通债券，主要是因为？

A、票面利率更高

B、久期更长

C、信用评级更低

D、流动性更差

【答案】B

【解析】正确答案是B。永续债没有到期日，久期极长，对利率变化更敏感。票面

利率（A）和信用评级（C）影响收益率而非利率风险；流动性（D）影响交易成本。知

识点：久期与利率风险。易错点：将利率风险与其他风险混淆。

7、在计量结构化产品的信用风险时，以下哪种方法最不适用？

A、信用VaR

B、违约概率模型

C、历史数据回溯

D、BlackScholes模型

【答案】D

2025年金融风险管理师混合型金融工具风险计量专题试卷及解析3

【解析】正确答案是D。BlackScholes模型主要用于期权定价，不适用于信用风险计

量。信用VaR（A）、违约概率模型（B）和历史数据（C）都是常用方法。知识点：信

用风险计量模型。易错点：误用定价模型计量风险。

8、下列哪种混合型工具最