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2025年金融考研投资学冲刺押题（附答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题列出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的，请将所选项前的字母填在题后的括号内。）

1.下列关于有效市场假说的表述，正确的是（）。

A.弱式有效市场意味着技术分析无效，但基本面分析可能有效

B.半强式有效市场意味着所有公开信息都已反映在价格中

C.强式有效市场意味着内幕信息者无法获得超额收益

D.管理层可以通过改变投资者预期来影响股价

2.某投资者构建了一个投资组合，包含两种资产A和B。资产A的预期收益率为12%，标准差为15%；资产B的预期收益率为8%，标准差为10%。假设两种资产之间的相关系数为0.2，如果投资者等资金投资于A和B，则该投资组合的预期收益率和标准差分别为（）。

A.10%，12.5%

B.10%，11.35%

C.10%，10.3%

D.12%，11.35%

3.根据资本资产定价模型（CAPM），影响资产预期收益率的因素不包括（）。

A.无风险利率

B.市场组合的预期收益率

C.资产的系统性风险

D.投资者的个人风险偏好

4.某只股票的当前价格为50元，看涨期权的执行价格为55元，期权费为3元。如果到期时股票价格为60元，则该投资者的净损益为（）元。

A.2

B.3

C.7

D.8

5.以下关于债券风险的表述，错误的是（）。

A.利率风险是指利率变动对债券价格的影响

B.违约风险是指债券发行人无法按时支付利息或本金的风险

C.流动性风险是指债券难以快速变现的风险

D.通货膨胀风险是指通货膨胀率低于预期时对债券投资者造成的损失

6.某公司正在考虑两个互斥的投资项目，项目A的内部收益率（IRR）为14%，净现值（NPV）为200万元；项目B的IRR为16%，NPV为180万元。假设两个项目的投资额相同，则正确的决策是（）。

A.选择项目A

B.选择项目B

C.选择项目A和B

D.无法判断

7.布莱克-斯科尔斯期权定价模型的主要假设之一是（）。

A.股票价格服从对数正态分布

B.期权可以在任何时候行使

C.市场无摩擦

D.存在无限多的投资周期

8.以下投资策略中，属于多头策略的是（）。

A.买入看涨期权，同时卖出看跌期权

B.买入股票，同时买入看跌期权

C.卖出股票，同时卖出看涨期权

D.买入看跌期权，同时卖出看涨期权

9.利率期限结构理论中的预期理论认为，长期债券的收益率等于（）。

A.短期债券收益率的无风险平均值

B.短期债券收益率的加权平均值

C.未来短期债券收益率的预期值

D.长期债券的违约风险溢价

10.行为金融学认为，投资者在做决策时可能受到（）的影响。

A.过度自信

B.群体思维

C.损失厌恶

D.以上都是

二、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分。）

1.简述投资组合diversification的原理及其意义。

2.简述资本资产定价模型（CAPM）的核心公式及其主要要素的含义。

3.简述看涨期权和看跌期权的定义及其基本用途。

4.简述债券的到期收益率（YTM）的含义及其计算条件。

三、计算题（本大题共3小题，每小题10分，共30分。）

1.某投资组合包含两种资产，A的预期收益率为15%，权重为60%；B的预期收益率为10%，权重为40%。资产A的标准差为20%，资产B的标准差为15%，两种资产之间的相关系数为0.3。请计算该投资组合的预期收益率和标准差。

2.某股票的当前价格为40元，执行价格为50元的美式看跌期权售价为4元。假设该股票不分红，一年后到期。如果到期时股票价格为35元，请计算该看跌期权的内在价值和时间价值。

3.某债券面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，剩余期限为5年。假设市场到期收益率为9%，请计算该债券的当前价格。

四、论述题（本大题共1小题，共30分。）

试述有效市场假说的三种形式及其对投资实践的启示。请结合实际市场现象，分析当前市场是否接近有效市场，并说明理由。

试卷答案

一、单项选择题

1.B

2.B

3.D

4.C

5.D

6.A

7.C

8.B

9.C

10.D