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基金资产管理异常交易监控操作指南

一、总则

（一）目的与意义

为规范基金资产管理业务中异常交易行为的识别、监控与处置流程，防范潜在的合规风险、操作风险及声誉风险，保障基金资产的安全与完整，维护投资者合法权益，特制定本指南。本指南旨在为基金管理人及相关业务部门提供一套系统、可操作的异常交易监控标准和程序，确保监控工作的有效性与及时性。

（二）适用范围

本指南适用于基金管理人在管理各类公募基金、私募基金及其他资产管理计划（以下统称“基金”）过程中所涉及的投资交易活动。基金管理人的投资决策委员会、投资部、交易部、风控合规部、运营部等相关部门及人员均应遵守本指南的规定。

（三）基本原则

1.独立性原则：异常交易监控工作应保持独立性，监控人员应独立于投资决策与交易执行环节，确保监控结果的客观公正。

2.审慎性原则：监控工作应秉持审慎态度，对可能存在风险的交易行为保持高度警惕，避免因疏忽导致风险事件发生。

3.及时性原则：对发现的异常交易线索应迅速反应，及时核查，确保风险得到有效控制。

4.全面性原则：监控范围应覆盖基金投资交易的全流程，包括事前预警、事中监控及事后分析，确保无遗漏。

5.保密性原则：在监控及后续处理过程中，相关人员应对涉及的敏感信息严格保密，不得泄露。

二、异常交易行为的界定与识别标准

（一）异常交易行为的主要类型

异常交易行为通常指偏离正常投资逻辑、可能损害基金份额持有人利益或违反法律法规及内部规章制度的交易活动。主要包括但不限于：

1.利益输送行为：

*与关联方或特定第三方进行不公平的交易，如以明显偏离市场公允价格的价格进行证券买卖。

*利用基金资产为管理人、股东、实际控制人或其他关联方及其利益相关者输送利益。

2.市场操纵行为：

*通过集中资金优势、持股优势或利用信息优势联合或连续买卖，操纵证券交易价格或交易量。

*进行虚假申报、误导性陈述或其他不正当手段影响证券交易价格。

3.内幕交易及利用未公开信息交易行为：

*利用内幕信息或其他未公开信息进行交易决策。

*向他人泄露内幕信息或未公开信息，建议他人从事相关交易。

4.频繁交易与短线交易行为：

*短期内对同一或相关证券进行频繁买卖，可能增加交易成本或扰乱市场秩序。

*违反法律法规关于短线交易的禁止性规定。

5.反向交易与交叉交易行为：

*不同基金账户之间，或基金账户与管理人管理的其他资产账户之间进行的可能存在利益冲突的反向交易或交叉交易，未履行必要的审批程序或信息披露义务。

6.大额交易异常行为：

*单笔交易金额或单日累计交易金额显著超出基金正常投资策略或历史交易水平。

*大额交易的执行价格、时机明显异常。

7.违反投资限制与授权行为：

*超出基金合同约定的投资范围、投资比例限制进行投资。

*未经适当授权或超越授权权限进行交易决策。

8.其他异常行为：

*交易指令的发出、传递或执行过程存在异常，如非交易时间下单、交易对手异常等。

*交易记录不完整、不准确或存在篡改痕迹。

（二）异常交易行为的识别标准

识别异常交易行为需结合定量指标与定性分析，建立多维度的监控指标体系。

1.定量指标：

*价格偏离度：监控单笔交易价格与当日市场均价、开盘价、收盘价或最近一笔成交价的偏离程度。

*成交量/额异常：监控单日或特定时段内，基金对某一证券的买入/卖出量占该证券当日总成交量的比例是否过高；单笔或累计交易金额是否显著异常。

*交易频率：监控对同一证券在特定周期内（如日内、周内）的买卖频次。

*持仓集中度与变化：监控基金持仓品种的集中度是否过高，或持仓发生非预期的剧烈变动。

*反向交易与交叉交易频次：监控不同账户间发生反向或交叉交易的频率及金额占比。

2.定性分析：

*交易背景合理性：结合市场环境、基金投资策略、宏观经济及行业动态，分析交易行为的商业逻辑是否合理。

*信息对称性：判断交易决策是否基于公开信息，是否存在利用未公开信息的嫌疑。

*行为一致性：分析交易行为与基金经理一贯投资风格、投资决策委员会决议是否一致。

*关联关系排查：关注交易对手方、证券发行主体与基金管理人、基金经理是否存在潜在关联关系。

三、异常交易监控操作流程

（一）监控体系构建

基金管理人应建立健全覆盖投资决策、交易执行、后台运营全流程的异常交易监控体系。明确各部门在监控工作中的职责分工：

*投资部：对投资指令的合规性、合理性负责，配合异常交易的核查。

*交易部：严格执行交易指令，对交易过程中的异常情况进行初步识别和报告。

*风控合规部：作为异常交易监控的牵头部门，负责制定和完善监控规则、指